索罗斯兴风作浪引发的亚洲金融危机仍然历历在目，中国股指期货是否应该尽早引入外资机构成为矛盾焦点，对于金融风险，也许更应该让外资机构自己来谈
“中国金融期货交易所业务组已基本完成细则制定。”业内人士对记者表示。由此可见，股指期货的推出势在必行，而是否允许外资机构参与，市场上却众说纷纭，莫衷一是。
对股指期货同步引入境外机构拍手称快的，包括法国巴黎百富勤首席经济学家陈兴动，巴黎百富勤是目前证券市场的合格境外机构投资者（QFII）之一。
陈兴动接受《新财经》记者采访时表示，“我们很欢迎股指期货的推出。资本市场发展到一定程度，管理层推出股指期货可以提高市场活跃度。尽管有很多争论，但股指期货推出是很自然的，也是合理的。”
“目前证券市场基本上靠几种力量在推动，一是靠价值重估，第二是靠资金。从估值上看，股票价格更多是受上市公司业绩影响；从资金角度看，下一阶段的资本市场需要有一个机制，这个机制可以保证市场比较活跃、比较稳定，让风险可控。”陈兴动补充道。
不可否认，期货市场的风险系数大大高于股票市场，风险控制对管理层来说是一个全新的考验。从这一点来看，推出股指期货同步引入境外机构也加大了其中的风险。世界各国和地区的经验告诉我们，一旦在开放问题上处理不好，将有可能造成全盘的被动。此外，如果开办股指期货，并且引入外资，那么，我国股指期货市场与海外市场的联动性将加强，这也是风险之一。
陈兴动对上述观点很不同意，“我们只有1亿美元的额度，现在所有同行都认为额度太小。在这么小额度的情况下，其实，我们只起到一个边际的作用，没有起到一个指点和引导的作用。期货市场是资金为王的市场，初始阶段，外资机构的资金规模很难兴起大的风浪。”
陈兴动表示，“因为目前各项政策还不太明朗，我们对于参与股指期货的具体细则不太了解，所以，国外投资者会小心谨慎。股指期货是个平衡机制，需要更多的工具才能够对冲风险。所以，外资机构在股指期货推出的初期可能不会太活跃，会走走看看。”
陈兴动透露，如果境外机构可以参与股指期货，巴黎百富勤可能会参与一些风险比较低的产品，“我们都在摸索，股指期货在一个不稳定的资本市场，盈亏的把握要比成熟资本市场更难，我们肯定会增加对A股的研究。”
有不愿透露姓名的专家认为，“风险是相对的，不能因为风险的存在而放弃发展，应主动迎接挑战，去管理风险和控制风险。在外资的引进上，应有计划、有步骤，充分考虑各种因素，做到合理有序发展。‘中航油’、‘国储铜’等商品期货的挫败是因为我们在资金上没有话语权，受制于人。而引入外资进入股指期货的规模不会太大，这方面虽然要防范，但不必像惊弓之鸟。”
对此，陈兴动也表明了巴黎百富勤的态度，“股指期货只让中国本土机构做，不让外资机构参与根本不可能。如果害怕风险，这个市场还能往前走吗？这么多年实践已经证明了，这步走不出来，肯定是死路一条。如果走出来，就要将它完善，该有的产品和手段不推出，资本市场越往前发展风险越大。”
专家认为，“从根本上来讲，引起市场动荡的不是外资，而是一国脆弱的金融体系。外资机构在市场上运作也是有方向的，也是为了谋求盈利，在公平的市场环境下，境外投资者与本国投资者既是博弈关系，也是互相借力的关系。因此，只要本国投资者有成熟的投资理念，就不会被‘洋和尚’击败。”
