本文旨在通过会计信息对于投资者和被投资者两者博弈过程中的作用及状况进行分析，来寻找一些解决提高会计信息质量的方法。
2005年5月科龙危机爆发，这是继德隆之后的又一个大型上市公司在创造了利润神话的光环中走下神坛，没落了，留下无数中小投资者无法挽回的血本，扼腕痛惜的眼神，无奈地等待着最后的结果。债权银行也只有纷纷起诉，以求维护一下自己的尊严，安慰一下那颗经常受伤的心，顺便减轻一下当初决策失误带来的责任追究。郑百文、琼民源、蓝田股份、银广厦等等造成的伤口还未愈合，新的创伤接连而来且创面越来越大，他们的一个共同特点是都存在会计信息失真的问题。对于投资者而言，损失已经造成且无法弥补。那么，是什么导致当初投资者对其进行了投资决策呢？怎样才能避免同类事情再次发生在自己身上呢？这确实是一个应该认真思考的问题。
一、投资者对会计信息的选择
（一）企业的会计信息是投资者投资的重要指标，有的甚至是决定性指标
信息是能潜在影响个人决策的证据。事实上，只有当证据有能力影响使用者决策时，它才能真正称得上是信息。企业的财务会计报表对于潜在投资者而言是有用的信息，因为投资者投资的主要目的是获取投资回报，作为理性的投资者，是不会去主动对没有回报的项目投资的，投资回报是投资的必要而非充分的条件。企业提供会计信息的可靠性与相关性是投资者决策的重要论据，投资者可以通过这些会计信息了解过去、现在和预测未来的结果。缺乏对过去的认知，预测的基础就不存在；缺乏对未来的关注，过去的认知就是无用。信息对决策的影响是通过提高决策者预测能力或提供对先前预期的反馈来实现的。所以说，只要是投资，投资者就一定会认真地研究企业提供的会计报表及其他相关信息，以求对未来投资有个可靠的预期。未来的效益预测满足了投资者的预期，投资者就会对被投资者进行投资，无论是债权投资还是股权投资。
（二）受获取会计信息的成本所限，有时投资者只能相信中介机构出具的审计报告
财务报表信息不需要对公司未来回报进行直接的预测，只要其信息具有某些可取的特征，如可靠性、相关性和及时性，它就能成为帮助投资者形成自己对回报进行预测的有价值的信息产品。财务会计报表的这一特性，使投资者把控制投资风险的着力点用于对企业提供的财务会计报表的真实可靠的确认上。但要对一个项目的所有财务会计信息进行核实，其成本是十分高昂的，特别是对债权投资、股票投资等这种时间较短、流动性较强的投资而言。对于被投资企业提供的财务会计信息，投资者只能相信会计师事务所提供的审计报告，不可能再去复核，而且这样做也不符合成本效益原则。
（三）投资者的个人特质，或者说个人对风险的偏好影响对会计信息质量的正常判断
信息是有可能去影响某一个体决策的迹象，不包括猜测和赌注。但信息会被人格特质所左右，每个人对相同信息的反应是不同的。投资者无论是个体投资者还是机构投资者，最后作出决策的都是人，而每个人因个人特质不同，对于风险的认识和偏好有较大差异，如喜爱冒险的人与相对保守的人所作的决策可能是完全相反的。相同的财务会计信息不同的人会分析出不同的结果，积极的人看到希望，消极的人看到的是风险，尽管所有的理性投资者均厌恶风险，设法去规避风险。
（四）信息的不对称，会造成投资者的逆向选择
由于市场是非理想状态下的市场，有时是不完全的，由于内部信息和内部交易的存在，产生了信息的不对称。既使上市公司加大对信息披露的要求，但由于财务报告成本的制约等因素，内部信息依然存在。对于非上市公司的企业而言，信息不对称现象更为严重，投资者想获取充分信息的成本也是十分高昂的。这样，会造成投资者的逆向选择。如：银行认为中小企业贷款的风险过大、不良贷款比例过高，会宁肯贷款放不出去，也不去向中小企业放款而谋利；有的投资公司当认为高科技风险投资尽管获利十分丰厚，但是成功率极低，个别项目的成功不足以弥补投资造成的损失时，就会放弃对风险投资项目的投资机会。风险规避意味着投资者需要风险和未来收益期望值对称的信息，投资者在收益与风险之间进行权衡，高风险只在高收益时才能被接受。
二、企业对会计信息的利用
（一）迎合投资者需求的财务会计报表编制
无论个人还是机构投资者对于所要投资的项目都有事先的基本财务指标要求，特别是长期从事投资的机构投资者，如投资银行、投资公司、商业银行等，对于不同类型的投资品种均有不同的财务指标限制。企业筹资必须以满足投资人的要求为前提。需求产生供给，针对投资者对于项目的财务指标要求，企业会千方百计地满足其需要，如资本金比例、负债率、销售利润率、投资回报期、内部收益率等，尽管有些属于不实的会计信息。由于会计人员地位缺乏中立性，只能迎合管理者的要求编制出投资者满意的会计报表来。有的是利用企业子公司之间的关联交易、合并制表；有的以利用项目的概念编制未来效益的神话来吸引投资者的注意力；有的利用过去的辉煌业绩来掩盖现在经营不善的状况；还有的是利用担保单位或方式来增加对投资者的的诱惑等等。
（二）借助中介机构的力量
有些企业为了证实自己会计信息的真实可靠，花巨额代价请世界上最好的四大会计师事务所之一进行年度审计，以提高财务会计信息的可信度，增强投资者对其投资的信心，降低债权人对其债权的担心，减少政府监管机构对自己的关注程度，化解社会公众对其会计信息真实性的怀疑和责难。四大会计师事务所的社会信誉被利用，一定程度上会提高企业财务会计信息的可靠性，易于被子投资者所认可。如“科龙”三年内花费1320万元聘“德勤”担任年度审计。
（三）利用各种手段使信息更加不对称
企业常采用一些非常规性手段人为地制造信息不对称，营造表面繁荣，使投资者防不胜防。1.利用有限的资产重复投资，虚假注册，制造复杂的产权关系；2.利用各级政府招商引资的迫切心理，跨区域跨行业投资，圈地造势，享尽地方的优惠政策，低价占有当地资源，打造新的融资平台，扩大对外融资；3.利用行业的特殊性，如农业产业化龙头企业，高科技产业等国家重点扶持的行业，吸引国家投资的注入，从而吸引社会资本的关注；4.利用一些新的理念或概念，如德隆的产业经济，行业整合等，夸大未来收益，编造美好神话，吸引投资者对高利润的追求。
（四）会计政策的灵活运用
个人利益最大化是每个理性经济人的追求，在这一逐利思想下，会计制度及政策变成了一种合法的逐利工具，被企业演绎得淋漓尽致：折旧政策的变更、在建工程不决算推迟转入固定资产；收入、支出的提前或退后确认；减值准备的提取与转回；同一控制下的企业合并政策的运用；会计信息的不准确甚至是误导披露等。通过这些“会计技巧”的处理来达到管理者操纵利润、争取投资的目的。
三、提高信息质量，降低博弈成本
只要投资业务存在，投资双方利用会计信息的博弈就不会停止，这种博弈的存在一方面会不断改变双方的工作质量，提高投资者对会计信息的分析能力、辨识能力，从而促使会计信息质量提高；另一方面会计信息质量的提高、会计信息噪音的减少会使政府管制成本和社会交易成本降低，改善社会投资环境。只有多头并举，才能不断地提高会计信息质量。
（一）统一会计政策，尽快实行新的会计准则
2006年2月15日发布的新会计准则将结束我国会计制度与部分准则并行的局面，标志着适应我国市场经济发展要求、与国际惯例趋同的企业会计准则体系正式建立，使企业的会计信息更具有可比性、相关性。明确“财务会计报告的目标是向财务会计报告使用者（包括投资者、债权人、政府及其有关部门和社会公众等）提供与企业财务状况、经营成果和现金流量等有关的会计信息，反映企业管理层受托责任的履行情况，有助于财务会计报告使用者作出经济决策。”新会计准则于2007年1月1日起在上市公司正式施行，鼓励其他企业施行，以解决会计信息核算基础的统一性问题，提高会计信息的决策有用性。
（二）加大对会计信息质量的管制
作为向投资者传递信息的媒介，会计要想得以生存就必须比其他信息渠道传递更为相关、可靠、及时和符合成本效益原则的信息。财务报告是投资者获取信息的一条比较便捷、符合成本效益原则的途径。提高财务报告的信息含量、使内部信息得以充分披露、设法降低财务报表中存在的噪音、提高财务报告对于投资者的有用性不仅是投资者的内在要求，也是政府管制应努力的方向。政府及市场应建立对财务报告信息质量的管制标准，加大对其的管制，包括对企业本身及中介机构的处罚机制、诚信档案的建立与通报、行业禁入、集体诉讼的允许、投资者集体对违规者的抛弃、加大对造假者的打击力度、增加其违规成本等。同时，为了提高会计信息的相关性，应考虑利用现代高科技信息手段，减少财务报表中历史信息的含量，扩大即时和未来信息的范围，以解决历史信息滞后性与信息需求超前性的矛盾，真正发挥会计信息相关、有用的作用。
（三）建立充分披露的动力机制
有研究显示，越是经营业绩好的企业，信息披露越是充分、及时；越是经营业绩差的企业，信息披露越是含糊、滞后。会计信息的披露与医院给患者做手术签字之前，向病人或家属告之存在的风险一样，所告诉的内容病人不一定全部了解，结果也不一定发生，但医院会将这些所有的风险都告诉给病人或患者家属，以防患于未然。医院尽可能充分地、而且主动地披露这种信息，是因为一旦真的出现风险，这些风险已在事前的披露范围之内得到了披露，减少因披露不充分而导致的医疗纠纷，降低了医院的责任风险。这种唯恐不充分、不全面的信息披露方式是在责任追究的前提下的一种主动行为，尽管也是病人所需要知道的，但有时并不是病人主动要求的结果。这种信息对于病人做手术的选择和决定是十分有用的。会计信息的披露可借鉴医院这种信息披露的机制，从而减少因内部信息存在导致的对外部投资者的伤害。
（四）提高投资者对会计信息的识别能力
在投资业务利用会计信息博弈过程中，投资者是处于弱势地位的。信息的提供者与信息需求者之间存在不可协调的矛盾，会计人员的地位与会计信息要求的中立性之间也存在着矛盾。会计忠实于会计现象自身发展的规律，并不因某类主体的主观需求而有所差异，会计人员真正做到中立于出资人、债权人、管理者、政府等会计信息使用者之外是一个十分艰难的问题。在饭碗与职业道德、个人生存与他人利益之间的博弈，其结果是明显的。所以，投资者必须提高对会计信息的识别能力，增强风险防范意识，通过比率分析法、经验分析法、专家判别法、行业平均值对比法、标杆企业指标法等来判定会计信息的真伪，提高投资项目的成功率。
