国际权威机构预测，今明两年中国央行将分别升息27个基点。预计人民币兑美元今年升幅为5.3%，明年达到5.8%。
在过去一年里，外汇市场只能用纷繁复杂来形容，英镑、欧元和澳元兑美元势如破竹，一向特立独行的日元与“外汇市场中的坏小子”加元，表现也相当活跃。当然，国人印象最深刻的还是人民币兑美元单边上扬的强劲走势。国内很多外贸企业在欣赏外汇市场的波澜壮阔之余，对如何应对汇率风险也进一步增强了认识。了解和掌握汇率波动趋势已不再是外汇投资者们的专好，越来越多的企业管理者也开始关注外汇市场的最新动向。2007年外汇市场行情将走向何方，牵动着更多人的心。
美元走势并不悲观
过去一年里，美元走软主要因为美国经济增长出现放缓趋势。特别是房地产市场的持续降温，使美联储不得不终结了已经持续两年的加息周期。利率优势将减弱的预期，是2006年市场抛售美元的主要理由。市场甚至开始探讨美联储今年何时会以降息来刺激经济。与此同时，亚洲各国纷纷表示将调整外汇储备中美元的比例，这也对美元走势产生了不利影响。从最新数据来看，2007年美国经济增长速度可能继续放缓，到2008年才会有所好转。
但是，如果细心观察不难发现，过去一年美元的下跌并不是像2003～2004年那样一泻千里。这主要是由于美国房地产市场降温导致经济放缓的同时，就业市场仍然健康，失业率维持在较低水平。这使美联储的官员们对通胀预期出现了少有的严重分歧。部分人士虽然认为经济需要降息刺激，但另一部分人则认为，良好的就业市场显示美国经济并未真正衰退，美联储仍须时刻关注通胀风险。这在最近公布的12月央行会议记录中表露无遗。除就业市场的良好表现外，石油价格的回落对美国经济来说也是一个好消息。不管怎样，美联储未来利率政策的不确定性，决定了美元在今年不会走出2003～2004年那样的单边下跌行情。这与技术走势分析的结果是相吻合的。从技术分析来看，今年美元很可能像2005年和2006年一样，继续振荡调整。因此，投资者对美元今年的走势不必过于悲观。
欧元很有可能走出下跌行情
欧元是2006年外汇市场的“黑马”之一，虽说表现不如英镑、澳元抢眼，但就在外汇市场中的影响和地位而言，显然更胜一筹。2006年以来，欧元区经济持续好转，就业市场也得到极大改善，特别是通胀水平持续位于目标控制范围之上。这使得欧洲央行没有步美联储后尘停止升息，相反却一直将通胀作为关注焦点。欧洲央行去年连续五次升息，将利率水平从2.53％提升到3.5％，并一再表示将继续关注通胀，使得欧元得到了市场持续追捧，兑美元和日元汇价持续上升。多数投资机构预期，欧元利率今年将提升到4％。这种预期也是欧元汇价在2006年年底前大幅上升的主要原因。
但是，良好的经济前景和升息预期能否使欧元今年继续保持强势呢？不宜过分乐观。从基本面看，欧元汇价持续上升可能会打击欧元区的出口，在欧元兑美元突破1.30之后，这种现象将越发明显。另一方面，美国经济增长放缓会反过来影响欧元区经济增长。更为重要的是，欧元区去年经济增长的主要动力来自于内需的扩大。由于2007年德国将提高增值税，这使得很多德国消费者在2006年提前消费，间接放大了2006年的通胀压力。今年增值税提高后，德国消费水平很可能出现下滑。意大利也将在今年实行财政紧缩政策，这些都将限制欧元区经济的发展。一旦通胀水平回落明显，欧洲央行的加息进程也随时可能终止。
如果用波浪理论对欧元兑美元的长期走势做个分析，可以看出，欧元2007年极有可能走出大型C浪下跌行情。如果这种情况真的发生，欧元在2006年的“黑马”本色可能不复存在。
英镑不宜追买 日元难有表现
欧元的分析同样适用于英镑。英镑升值同样得益于持续的经济增长，以及由于英国央行加息的预期。但是，从长期图表中可以发现，去年英镑兑美元的最高点1.9849，已经接近1994年英国退出欧盟货币体系之前的水平，这个点位也是1981年以来从未突破过的关键技术阻力，如无意外利好很难突破。虽然英镑兑美元现在仍处强势，但上升空间已经十分有限。英镑汇价有可能在振荡调整后，形成阶段性顶部，投资者不宜继续追买或持有。
日元去年的走势有些特别，这也符合日元在外汇市场中的一贯特征。截至2006年10月底，日本经济已经持续增长五十七个月，是“二战”结束以来最长的经济增长周期。日本国内消费市场也明显转暖。在这样的背景下，日本央行终于在去年7月结束了零利率货币政策。但是，日本消费物价指数却始终保持在1.0%～1.1%，这是发达国家中的最低水平。更为不利的是，从2006年第二季开始，日本经济增长速度有所减缓。这使得日本央行并不急于继续加息。市场投资者对此大为失望，加上套息交易活跃，导致日元在欧洲货币全面上涨的情况下，兑美元不升反跌。由此看来，如果今年美元开始全面反弹，本来就表现不佳的日元恐怕更难有表现。
从技术上看，美元兑日元正处于一个关键时期，2005年12月的高点121.41已成为中长期重要阻力。一旦汇价突破该位，美元兑日元将结束宽幅收敛型振荡格局，进入中长期上升轨道。大量持有日元的企业和投资者，对此应格外关注。
人民币升值趋势不会改变
人民币兑美元持续上升主要有几个原因。外因是以美国为首的西方国家急于通过对人民币施压，来缓解近几年对中国不断攀高的贸易逆差。在预期人民币必将升值的背景下，国际热钱不断涌入中国；内因则是中国经济持续高速增长，政府的宏观调控政策未能遏制房地产市场的持续升温，A股市场的井喷式上涨也使通胀压力日益加大，中国央行不断通过升息防止通胀过快。
由于人民币目前仍不是自由兑换货币，其汇率走势还存在着浓重的政府干预色彩。从外汇市场历史经验来看，任何一种货币越是存在人为干预，市场往往越不遗余力地将走向相反方向。美元兑日元1994～1995年的走势便是明证。当时，日本央行竭尽全力想把美元兑日元汇价守在100之上，但市场偏偏将汇价推低到79.目前，人民币的情况与此颇有几分相似。众所周知，央行付出高昂成本对人民币汇率进行控制，主要是为了保护国内出口企业，采取的是一种“试错”管理。从过去一年国内出口企业的整体反应来看，央行显然低估了国内出口企业抵御汇率风险的能力。
国际权威机构预测，今明两年中国央行将分别升息27个基点。预计人民币兑美元今年升幅为5.3%，明年达到5.8%，明显高于去年人民币兑美元3.2％的升幅。如果国内出口企业能及时发现外汇市场的变动趋势，适时调整手中的美元比例，不仅不会在人民币兑美元的升值中亏损，反而会在人民币兑欧元、英镑等货币的下跌中获利。但如果欧元等非美货币兑美元2007年出现大幅调整，那么，人民币对这些货币也将全面走强。这一方面需要引起进出口企业的特别关注，一方面也呼唤国内银行尽快推出或完善人民币期权、期货等风险对冲产品，以利出口企业规避汇率风险。
