目前，股权分置改革已进入收官阶段，几乎所有上市公司的非流通股均转为了限售A股，并随着时间的推移逐步具备流通能力。毫无疑问，对于多数限售股股东而言，带来的账面资产盈利或套现后的收益都是可观的。这些限售股股东中，部分具有上市公司身份，受到市场关注。
会计政策变化影响上市公司业绩
2007年1月1日起，上市公司率先实施新的企业会计准则。新规规定，“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债公允价值变动形成的利得或损失，应当计入当期损益。可供出售金融资产公允价值变动形成的利得或损失，除减值损失和外币货币性金融资产形成的汇兑差额外，应当直接计入所有者权益，在该金融资产终止确认时转出，计入当期损益”。
也就是说，以往上市公司在长期投资会计科目下持有的非流通股，将会因为转为限售A股或流通A股后，以市场价格进行计量。大部分股东无论继续持有还是卖出，都会按照市场价格计量形成盈利或亏损，结果计入上市公司当期财务报表的净利润项目，而对股东的业绩产生影响。
如此，原来持有非流通股的上市公司在2006年年报中，将会因为非流通股转为限售A股或流通A股，使得会计政策发生变更，并披露导致收益的影响。这样，这部分上市公司将因为2007年净利润可能发生较大变化，更受市场关注。在2006年年报和2007年的一季度季报中，这部分上市公司所持股份所形成的损益将会集中暴露出来。
三类持股上市公司会计处理不同
根据2005年年报中上市公司披露的持股情况进行统计，持有A股非流通股的上市公司共有375家，而被持股的上市公司有379家。持股的上市公司按控股水平不同分为三类：
第一类上市公司是下属上市公司的控股股东，持股占被持股上市公司总股本的比例较大，处于控股水平，限售股解冻后，大规模套现的可能性较低，如中国石化持股S上石化、S仪化等多家上市公司。
这样，该类上市公司属于新会计准则中规定的“投资企业能够对被投资单位实施控制的长期股权投资”，应当采用成本法核算，编制合并财务报表时按照权益法进行调整。采用成本法核算的长期股权投资，应当按照初始投资成本计价。追加或收回投资，应当调整长期股权投资的成本。被投资单位宣告分派的现金股利或利润，确认为当期投资收益。投资企业确认投资收益，仅限于被投资单位接受投资后产生的累积净利润的分配额，所获得的利润或现金股利超过上述数额的部分，作为初始投资成本收回。这样，此类公司所持下属子公司的股票市价变化，将不对资产和净利润产生影响。
第二类上市公司持股比例虽然偏大，但处于参股水平，属于投资企业对被投资单位具有共同控制或重大影响的长期股权投资。
此类公司属于新会计准则中规定的按照权益法进行核算和计量的公司。长期股权投资的初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，其差额应当计入当期损益，同时调整长期股权投资的成本。投资企业取得长期股权投资后，应当按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益的份额，确认投资损益并调整长期股权投资的账面价值。投资企业按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应分得的部分，相应减少长期股权投资的账面价值。此类上市公司所持下属子公司的股票市价变化，会对资产和净利润产生影响。
第三类上市公司持股比例较小，会计处理上类似于短期证券投资，也就是期末按交易所市价计价，作为公允价值。公允价值的变动计入当期损益，结果可增值也可减值资产价值。不再采用现行的单边调整减少资产价值的成本与市价孰低法。不过，如果投资企业将所持股票确认为可供出售金融资产，即指初始确认时即被指定为可供出售的非衍生金融资产。可供出售金融资产公允价值变动形成的利得或损失，除减值损失和外币货币性金融资产形成的汇兑差额外，应当直接计入所有者权益，在该金融资产终止确认时转出，计入当期损益。也就是说，持股的上市公司在具体操作上具有较强的控制力，即可以将持股确认为可供出售金融资产，而使得市价不对当期净利润产生影响，仅计入资本公积，影响净资产。
在新旧会计准则过渡期的2007年，后两类上市公司所持股票的资产均将出现增值。
受影响较大的上市公司
持股市值在前20名的上市公司中，排名第一的中国石化，因属于母公司对下属子公司能够实施控制的情况，所持股票在会计处理上不受市场价格影响。持有S哈药股权比例达46.07%的三精制药也属于这种情况，而且仍处于限售股。
排名第二的雅戈尔所受影响较大，其持股的四家上市公司分别为上海九百、百联股份、宜科科技、中信证券。其所持股票占被持上市公司总股本的比例分别为0.02%、0.01%、10.27%、6.16%，比例均不大，因而受市价变动影响大，而且持股市值为2006年前三季度雅戈尔净资产的1倍多，为净利润的8倍多。也就是说，雅戈尔如果全部将持股套现，则会一次性大幅增加当期净利润，而继续持股也会大幅提高净利润和净资产值。
持有邯郸钢铁股权比例为1.04%的招商银行，甚至不用发布公告而实施套现，不过，要等到2007年2月份才会度过限售期而解冻。
持股市值占上市公司2006年前三季度净资产比重最高的前20名上市公司中，排名第一的是岁宝热电，持有民生银行股权比例为2.17%，所受影响较大，限售期已过，可以实现流通，股东大会也同意将部分股票变现（不超过20%）。假如其套现，便可扭转亏损的局面。排名第二的博闻科技，通过拍卖购得新疆众和22.06%的股份。不过，新疆众和于2006年5月份才实施股改，限售A股尚未解冻。
持股市值占上市公司2006年前三季度净利润比重最高的前20名上市公司中，排名第一的深赛格，持有友好集团、深达声A、S三星3家上市公司的股份，持股比例分别为0.02%、4.97%、21.44%，因比例最高和市值最大的S三星尚未进行股改，难有实质性影响。排名第二的中西药业，持有康达尔A的18.50%股权，但康达尔A于2006年2月才实施股改，尚处于限售股。
尽管有些上市公司因所持股份处于限售期，有些被持股上市公司尚未进行股改，但其投资价值将随着时间的推移逐步显现出来。更多的上市公司将很快在2006年年报的差异调节表，2007年第一季度季报中的净资产和净利润项目中反映出来，存在较大投资机会。
