首页>网上期刊>期刊名称>期刊内容> 正文

黄光裕何以说陈晓回购是个人行为

2007-4-17 10:26 《新财经》·王晓慧 【 】【打印】【我要纠错

  此次配售是以公开竞价方式进行的,这无疑影响了国美高管回购股票的数量。集团高管从财务投资者手中回购自己公司的股票,显示了对公司发展的巨大信心2007年2月22日,当人们还沉浸在春节的喜庆中时,国美电器大股东摩根士丹利以每股8.85港元卖出国美电器5770万股H股,比国美前天收盘价9.58港元低7.6%。

  2月26日,国美电器控股有限公司董事会在香港联交所发布公告称,国美高管已对摩根士丹利私募部门售出的5760万股国美股票进行了回购。其中,国美集团总裁陈晓以每股8.85港元的价格购回1500万股;同时,国美集团执行董事杜鹃也买入了120万股国美股票。

  陈晓:回购因为有信心

  杜鹃是国美电器掌门人黄光裕的夫人,她在这个时候买入国美股票的行为很好理解。此次交易后,黄光裕夫妇持有国美电器股票比例由51.18%上升至51.21%.但是,作为前永乐电器董事长,现在的国美电器总裁,陈晓敏感的身份不得不让人联想到他与大摩的关系。毕竟,是大摩帮助永乐电器实现了香港上市的梦想,同样是与大摩的对赌协议,逼迫永乐不得不投入国美的怀抱,成为他人囊中之物。

  如今,就在陈晓被宣布成为国美总裁的第二个月,大摩就开始高调抛售国美股票。业内人士称,此次大摩抛售的国美股份,其实可以看做是其持有的最后一部分永乐股份。在此次抛售后,大摩仍持有国美电器6.24%的股权。

  针对外界对大摩出售股份的种种猜测,陈晓认为这是正常的获利套现,并对自己出手大笔买入国美股票进行了解释:“从投资者手中购回股票,应该说是投资者和被投资者都希望看到的理想结果。摩根士丹利零售业务部出于对投资回报的考虑,此次以高于其投资时近5倍、比去年初股价高57%的价格,出售了部分国美股票。相信他们已经得到理想的投资回报。”

  对于陈晓回购股份的价格和数量,也有消息称,陈晓本来计划以8.5港元/股的价格,收购大摩所抛售的全部5760万股股份,但大摩想卖出更好的价格,于是没有接受陈晓的个人报价,而是选择在市场上公开配售这部分股权,结果在8.85港元/股的价位得到4倍认购。因此,陈晓全部购进大摩抛售股份的计划没能如愿,最后只买到其中约1/4,也就是1500万股股票。对此,陈晓显得有些遗憾,“此次配售是以公开竞价方式进行的,这无疑影响了国美高管回购股票的数量。集团高管从财务投资者手中回购自己公司的股票,显示了对公司发展的巨大信心。”陈晓同时表示,如果有机会,他会继续增持国美电器股份。“能有机会大量增持自己公司的股票是件好事”。

  陈晓坚信,“2007年将是国美集团从优秀到卓越的开始之年”。面对国内不断扩容的传统家电市场和高速增长的消费电子市场,国美集团已确定了新的发展战略。合并后的新国美电器集团将在商品采购、品类管理、物流、门店管理以及客户服务等方面进行创新,并进一步加强与供应商的关系,以建立共赢和互信。这些举措,将对国美的进一步健康发展起到重要的作用。

  此次增持国美股份之后,陈晓在国美的持股比例由12.45%增至12.94%,持股比例增长幅度虽不是很大,但无疑也会增加陈晓在国美的话语权。对于陈晓来讲,一场新的“赌局”或许才刚刚开始。

  黄光裕:有机会我也会增持

  有机会增持国美股票的不止陈晓一人,还有国美的“老大”黄光裕。

  近期,国美的事情不断,同永乐的合并、同苏宁的对决、坊间相传的“骗贷门”事件、参与EVD联盟…… 难得的是,事情再多,黄光裕也从没拒接过记者的电话。即使是在开会,他也会简单说明情况,希望记者稍后再打,真诚还是搪塞记者一听便知。会后打过去,他绝对不会拒绝接受采访,这不是每位企业家都可以做到的。

  大摩抛售国美股票后,引来了市场种种猜测:这是否意味着大摩对国美和永乐合并后的前景存在疑虑?国美电器的连锁经营模式是不是遇到了增长瓶颈?陈晓的增持是不是国美的“危机公关”?出面回购的为什么是陈晓而非黄光裕本人…… 面对这些问题,黄光裕显得无可奈何,“市场又在演绎了!”

  “大摩出售股份是个很正常的投资行为,其中的理由很简单。首先,投资人投资了那么长时间,一旦达到盈利预期,很可能抽身而走;其次,大摩那边的投资人有变动,一些老的投资人跑到另外一家公司去了,新来的投资人会按照自己的投资方式去选择。”据了解,2005年,大摩只用了5000万美元就收购了永乐家电20%股权,每股成本约0.92港元。

  至于回购自己的股票是否是危机公关,黄光裕认为这更是不可能的。他表示,“大摩当天既然能卖得出去,就能证明市场有那么大的承接力,就能说明市场的需求量很大。”

  对陈晓出面回购的问题,黄光裕明确表示,“一个人看好企业的业绩,他自己自然就增持了,这是陈晓的个人行为。在大摩出售国美股票的那天,市场需求量非常大。如果不是那样,我也一定会选择增持。”

  专家:正常获利套现行为

  当记者得知大摩抛售国美股票时,立即想起了有过类似事件发生的蒙牛乳业。当年,蒙牛同样是为了寻求更大发展而与大摩签订了“对赌”协议,同样是由大摩先持股,再担任保荐人,然后协助其成功赴港上市,同样在企业高速发展时遭到大摩大比例抛售。蒙牛的股票让摩根士丹利在短短三年内取得了500%的投资回报,其在国美股票上同样获利不菲。

  “先注资持股、再协助上市、最后出售股票获利”是机构投资者很正常的投资路径。在促成国美与永乐“结合”的同时,大摩同另外两家国际投行联合入股太子奶,大摩担任保荐人。诸多业内人士认为,太子奶在复制“蒙牛模式”。与蒙牛不同的是,此次太子奶是密谋赴美上市。这是继蒙牛之后,国际战略资本对中国乳业的又一大手笔动作。

  中信证券研发中心总经理王德勇告诉记者,大摩是个投资机构,抛售股票是件很正常的事情,并不能就此证明它对投资的这家企业失去信心。的确,没有哪条规定要求投资人必须要从股价的最低点拿到最高点,或者规定何时抛售,否则也就不能称之为投资了。

  王德勇表示,“投资人如果减持比例比较高的话,在没有特殊原因的情况下,应该是自己最该挣的那部分钱挣到了,也就是达到了他们的获利标准。”而陈晓等公司高层如果想通过回购公司股票挽救市值的话,效果应该微乎其微。大摩出售国美股份的第二天,国美电器股价一度下挫8.1%,收盘时跌幅为5.5%.在陈晓、杜鹃等国美高管出手接盘的第二天,国美股票以8.85港元报收,止跌微升0.34%。王德勇表示,“国美回购股票的行为对恢复市场信心还是有帮助的。”

  记者后记

  树大招风。大企业一旦有个风吹草动,往往草木皆兵,这也是可以理解的。只是,作为投资人的大摩来讲,他们只会在意获利多少,并没有考虑大量抛售股票之后给企业带来的舆论影响。记者从大摩处获悉,“抛售国美股票只是大摩正常的投资行为,我们在抛售蒙牛股票之后,它们在短暂的巨跌之后不是也涨得很好吗?”