从中短期走势来看，欧元兑美元短期关键支撑在1.3520，汇价如果经过震荡调整后最终跌破这个支撑，进入中期调整的可能性将进一步加大
自2005年7月21日我国进行外汇体制改革后，人民币兑美元升值速度明显加快。上至各大中型进出口企业，下到普通百姓都对汇率变动产生了空前的兴趣。国内绝大多数进出口企业，似乎一时都被人民币的升值压得喘不过气来。但如果我们对国际外汇市场的几大货币进行认真分析后，就会发现，其实在过去的一年多的时间里，人民币升值主要是表现在兑美元和日元。
举个简单的例子，2006年全年人民币对美元升值约3%，而同期欧元兑美元升值约为10%.所以，我们可以细算一笔账，如果去年某出口企业手中的美元收入没有及时兑换成人民币，那么，从年初到年底企业来自汇率的亏损为3%.然而，如果该企业没有持有美元，而是将这些美元兑换成了欧元，那么，去年仅从汇率波动中获得的额外收益就接近7%.在今年前五个月里，欧元兑美元继续上扬，4月28日更是创出了流通以来的新高1.3680.短短几个月时间，欧元兑美元持续升值约3.4%，同期人民币兑美元升值约1.5%.毫无疑问，企业如果持有欧元仍然是个不错的选择。那么，随着欧元兑美元汇价再次回到历史高点，以及法国大选尘埃落定，欧元的后市将会走向何方呢？企业是否还可以继续持有以应对人民币持续升值所带来的汇率风险呢？
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欧元兑美元走强的四大理由
首先，我们来看看过去一年多来欧元兑美元持续升值的几个理由。欧元之所以兑美元持续走强，主要因为这样几个原因：
一、欧元区经济持续增长。过去一年里，欧洲GDP呈现稳步上升势头，劳动力市场持续好转极大刺激了个人消费，导致内需增长强劲。
二、欧元区升息压力较大。由于通货膨胀持续逼近2%的警戒线上限，使得欧洲央行不断暗示将通过紧缩性货币政策来抑制通胀的过快增长。目前，市场预期下次升息时间将在6月。
三、套息交易盛行。由于欧洲央行与英国央行不断提升本国货币的利率水平，而日本央行虽然于去年结束了零利率政策，但通胀却仍然维持在低位，甚至今年以来有再次进入通缩的风险，使得本来就已经处在高位的欧洲货币与日元利率间的差距有进一步拉大趋势。在全球股市和商品市场全面上扬的背景下，投资者通过借入日元等低息货币，转而投入高收益市场，使得欧元、英镑等高息货币兑日元交叉盘不断创新高，从侧面拉动了欧元的走高。
四、美国经济发展速度减缓，甚至房地产市场一度出现投资者担忧其拖累整体经济进入衰退的恐慌，美联储面临降息压力。美联储在连续十七次升息后，于2006年6月结束了升息周期。随着房地产市场出现较大幅度的下滑，市场预期美联储将可能在今年下半年的某个时机将不得不采取降息措施来刺激经济反弹。这种预期也持续给美元带来压力。
从以上这几方面来看，虽然美国经济增幅减缓，可能令今年全球经济增长受到不同程度影响，但欧元区经济发展仍表现出了较强活力。近期，欧盟将2007年全年欧元区经济增长预期从原来的2.4%上调到2.6%.
欧元强势将受诸多因素影响
尽管从目前来看，欧元区经济前景一片喜人，但同时我们也注意到欧元令人担忧的一面。最新公布的4月CPI预估值较3月的1.9%略有下降，为1.8%，显示欧洲央行的紧缩政策已经有所成效。欧盟预期2007年欧元区全年CPI为1.9%，这也是1999年以来首次低于欧洲央行设定的目标上限2.0%.市场预期，欧洲央行也很可能在随后公布的2007年通胀预期中将该指标调为1.8%.很明显，如果欧元区的通胀压力能够进一步减弱，将可能使欧洲央行在6月升息后暂时维持利率不变，这对一直以加息作为有力支撑的欧元来说，是一个不小的打击。
此外，在5月6日法国总统大选结束后，新上任的总统萨科齐也为欧元前景带来不确定性。作为爱丽舍宫近二十九年来最年轻的主人，人们对他将怎样更好带动法国经济增长寄予了很大希望。但他在竞选期间多次对欧元汇价的过高表示了不满，并希望欧元区各国能联合起来抵制欧元过度升值，这对未来欧元能否进一步走高存在一定挑战。而萨科齐的政治理想能否顺利实现，还要看一个月后其所在的人民运动联盟能否在议会选举中获得多数席位，才能进一步确认。如果社会党赢得议会选举，萨科奇在组阁时就不得不接受左翼政府的现实，这对于他实现自己的竞选承诺将带来极大困难，也使未来法国经济的发展方向耐人寻味。
对于美元来说，虽然近阶段美国制造业经济数据有所好转，但5月初公布的4月就业数据令市场大失所望，不仅非农就业创出2004年11月以来最低，而且失业率也有所抬头。这对于一直因为就业市场表现稳定而坚持不降息的美联储官员们可能不是个好消息。但或许受“美元可能利空出尽”的一种潜在市场心理影响，甚至很可能为随后美元的上涨寻找理由，值得思量。
技术上看 欧元兑美元将出现较大幅度调整
从欧元兑美元的技术走势分析，4月27日突破了2004年高点1.3666，并于创出欧元自流通以来兑美元的历史最高成交价1.3680.但随后，汇价显然未能巩固这种上升势头，在连续三天未能突破1.3680后，终于掉头向下调整。如果从长期走势的浪型结构分析，目前，汇价正走在从2000年10月低点0.8225到2004年12月高点1.3666的大幅上升行情结束后的调整浪中。欧元从2004年12月高点1.3666经过46周完成了大A浪调整，之后进入大B浪反弹行情，在创出新高的4月27日当周反弹共75周，两者在时间周期上正好构成1.618倍黄金分割比例关系，同时A与B的波动幅度正好接近1∶1.现在看来，A浪的五浪结构和B浪的三浪结构清晰明了——这里的ABC三浪很可能是以5∶3∶5结构发展的。因此，欧元兑美元汇价很可能在此重要的时间之窗中（反转周期）建立中长期顶部。一旦如此，那么欧元将可能就此结束大型B浪反弹，转而进入大型C浪下跌调整之中。目标最少也应该能达到1.2900，甚至进一步向1.2480方向发展。
如果这种判断成立，那么，显然，企业目前继续采取把美元转化为欧元，以应对人民币升值风险的做法将不再适宜。因为届时将形成人民币对美元升值，美元又对欧元升值的情况。这必须要引起国内进出口企业的重视。同时，这也在另一方面呼吁国家在禁止企业从事人民币NDF（无本金交割远期外汇）市场操作后，能够尽快有效地推出新的人民币汇率避险工具产品，以服务企业。
当然，在行情判断上也不是一成不变的。一方面，从短期走势来看，欧元兑美元汇价现在还不能完全确认顶部的形成，短期仍不排除有突破可能，但风险已经出现；另一方面，即使欧元兑美元就此见顶，那么，后市也不可能一泻千里，而是要经过不断的震荡调整，逐步演化而成。即使调整周期与A浪相等也有47周之久，对于几个月的短期外贸企业来讲，其中仍有很多操作空间。从中短期走势来看，欧元兑美元短期关键支撑在1.3520，汇价如果经过震荡调整后最终跌破这个支撑，将在局部形成反转形态，汇价进入中期回调的可能性也将进一步加大。所以，对于短期投资者或需要避险的企业，短期可以在1.3520～1.3680之间进行短线操作，而一旦跌破1.3500，则要及时采取措施，不宜继续在手中过多持有欧元。
