我国除沪深两大证券交易所之外，尚没有运作规范的三板市场。退出通道的不顺畅以及退出机制的不健全，导致私募股权基金对投资天津滨海仍存疑虑2007年6月9日，为期三天的“中国企业国际融资洽谈会”在天津落下帷幕。《新财经》记者从组委会了解到，在本次融洽会上，通过“资本对接”进行深度接触的企业共7400余家，通过“快速约会”确定初步合作意向的企业1045家。
此次融洽会是天津市政府为了给中国中小企业提供一个便捷的、低成本的融资平台而主办的活动。为私募股权投资基金和企业之间进行“资本对接”和“快速约会”，是本次融洽会的主要内容和特色。
“资本对接”是本次融洽会引进的国际流行的融资洽谈方式。有投融资意向的企业及私募股权投资基金在大会中可以面对面接触，使投融资双方都有了多元选择机会，提高了投融资的机会和效率。“快速约会”是本次融洽会引进的成熟融资对接模式。组委会在事先预约登记的基础上，资本供求双方在封闭环境中可以进行45分钟的面谈。
被动变主动 引进私募基金
金融是个高风险领域，金融创新的发展需要健康的发展空间，以天津目前的条件和基础，还需不断完善市场机制，从而跨越金融创新过程中的各种障碍。“加快天津滨海新区开发开放”的呼声已有一年有余，《国务院关于推进天津滨海新区开发开放有关问题的意见》下发也已超过了一年，天津的金融创新方案却还在审批过程中，私募基金管理办法仍迟迟没有出台。
在游戏规则尚未确定的情况下，天津市政府又该如何推进金融创新？
值得庆幸的是，天津并没有一味等待，而是选择了自谋生路。这次的融洽会就是天津市政府推进金融创新的一个重要举措，他们大力引进私募基金，以创新交易方式聚集市场资源。在融洽会上，天津不仅邀请了一些海外私募基金言传身教，还将国内私募基金、企业、中介等方方面面的市场资源召集一处，让他们有了亲密接触的机会。
资源有了，条件有了，但私募股权基金发展环境至今仍存缺陷。目前，我国尚没有明确私募股权基金的认定标准和监管条例。同时，融资、投资和退出是私募股权基金的三大步骤，私募股权基金大都通过所投资企业上市实现资本退出，但目前我国除沪深两大证券交易所之外，尚没有运作规范的三板市场。退出通道的不顺畅以及退出机制的不健全，导致私募股权基金对投资天津滨海仍存疑虑。
这个问题也得到了国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌的重视，在融洽会上，他不止一次地为私募基金打气：“私募基金是目前中国资本市场的短板，需要积极发展。私募基金在中国早已存在，设立私募基金已无法律障碍。”
夏斌认为，“原则上，在国内设立私募基金用不着审批，只要按照《公司法》注册成立公司就行了，或者按照《合伙企业法》注册成立有限合伙企业。”如果真是这样，天津的金融创新无疑为私募基金提供了一个舞台。
参会人员反响强烈
记者从组委会获取的数据表明，参加此次融洽会的企业和机构来自17个国家和境内31个省、市、自治区及我国香港、台湾地区，共1556家。其中，基金类投资机构223家（管理着4712亿美元基金），工商企业952家（拥有总资产8387亿元人民币），中介机构381家（包括会计事务所、律师事务所、评估事务所、投资银行及商业银行类金融机构、产权交易机构、商会、开发区等组织），参展企业380多家，展位达407个。
在组委会对会议满意程度情况的问卷调查中，有29%参会人员对会议内容、形式及组织表示非常满意，69%表示满意；76%的参会企业表示愿意明年继续参加会议，24%的企业表示要再考虑。这样的结果说明，虽然天津金融创新这个舞台仍未完工，但已经得到了市场的认可。
为了给投融资双方提供“私密空间”，组委会专门在会场中心用深蓝色的布幔围起很大的一块场地，里面摆放了30多套桌椅，为“恋爱”双方加深了解提供了便利。会议进行的三天时间里，这块区域始终都是“人满为患”。
记者在会场现场注意到，带着三两个项目来参会的企业比比皆是，一些省市协会甚至带着会员的100多个项目打包而来。在内地产业投资集团展位前，记者看到了他们带来的三个项目，一个是为即将上市的子公司筹集资金，剩下的两个则是为生态能源方面的项目融资。被问及公司的参展目的和预期时，该集团高级投资经理苏燕彬告诉记者，“中小企业与私募股权投资基金之间总是存在一个空当儿，这个空当儿导致投资方无好项目可投，企业无资金运作项目。参加这个洽谈会的好处就是能与私募基金面对面洽谈，大大节省了沟通成本。”不能与投资方一对一进行沟通是很多企业面临的问题。据苏燕彬介绍，内地产业投资集团以前经常参加融资方面的研讨会，但对方在上面讲，他们在下面听，最多能换张名片，很少有机会针对某个项目进行直接交流。
参加这个洽谈会，拥有自己的展台，直接与投资方有针对性地交流，这是很多企业看重这次融洽会的原因。
记者留意到，此次参会的项目中，大部分与生态能源有关，每个项目需要的资金不等，而这类项目正是私募股权投资基金所看好的。
融洽会开幕的当天下午便成交了几张大单：天津市政府与美国著名金融集团弗兰克林公司就投资滨海新区项目、临空产业区项目签订合作协议，天津经济技术开发区管委会与香港加仕乐（集团）签订中联多媒体通信广播技术化产业基地合作意向书，天津海泰科技投资管理公司与戈壁合伙人有限公司签署了合资建立海泰-戈壁滨海高新创业投资基金协议。
政府对天津金融创新的支持
天津是幸运的。2005年10月，中共中央十六届五中全会明确提出了“推进天津滨海新区开发开放，带动区域经济发展”的政策导向。2006年5月，国务院颁布了《关于推进天津滨海新区开发开放有关问题的意见》，进一步明确了推进滨海新区开发和开放的重大意义、指导思想、重要原则、功能定位和主要任务。同时，批准天津滨海新区为全国综合配套改革试验区。天津迎来了历史性发展机遇。
2006年7月，国务院明确了天津未来发展的城市定位：天津是环渤海地区的经济中心，要逐步建设成为国际港口城市，北方经济中心和生态城市。依据这个定位，到2010年，天津生产总值预计年均增长12%，人均生产总值将超过7000美元，将建立起比较完善的社会主义市场经济体制，成为全国基本实现现代化的地区之一。
为此，天津市政府编制并上报了滨海新区综合配套改革试验总体方案，确定了企业改革、农村体制、社会事业和社会保障制度、资源节约和环境保护等九个方面的改革内容。
记者观察
天津市政府大力开展金融创新无疑加快了私募股权基金在中国的发展。但是，天津的金融创新方案迟迟没有被审批，私募基金管理办法还没有出台，金融创新还缺乏一个有效的运作机制，仍有不可测风险。
从市场反馈看，天津的金融创新引起了市场的高度关注。市场机制一旦建立起来，将会有利于天津金融生态环境的建立，从而增强对相关资源的吸引力。种种迹象表明，配套政策和措施的落实和出台，已是天津金融改革箭在弦上的迫切需求。
