近来，市场的波动十分剧烈，有过大盘单日跌停的走势，盘中振幅超过4%的日子，自1月以来也不下7天。无数的投资者都在问，大盘见顶了吗？也有无数的“股神”煞有介事地告诉投资人，大盘已经见顶，市场危如累卵。当真如此吗？从市场的经验来看，每一次的顶部，都是在欢呼声中悄然谢幕，而这几次市场的谨慎前所未有，会是顶部吗？
利空难抑上扬
从基金和保险公司那里得知，由于市场的大幅震荡，目前短线趋势不甚明朗，新发基金和老牌的大基金手中都预留了不少的现金（相比1月份而言抛售了大量的筹码）；从每天的公告信息，可看到大量的大非小非（分别指持有上市公司股份超过5%和小于5%的股东），正源源不断地向市场抛售解禁的筹码。所有的一切似乎都表明，市场的下跌应该是必然的，然而，奇怪的一幕发生了，指数在巨大的抛压下，在加息的表面利空影响下，仍然持续顽强地向上突破。
巴菲特用几十年的实践告诉世人，股票的价值，才是最终决定买卖行为的主旨。目前沪深300成分股2007年的平均动态市盈率，仅为24倍，而分析师对中国经济和企业盈利的预期，还在不断向上修正；人民币升值、流动性充裕的趋势，还在延续；证券中央登记结算公司的每日证券开户数，还在稳步上升。种种迹象似乎都在显示，上涨延续并不缺乏理由。
高估下仍有黑马
眼前的市场似曾相识，2005年底、2006年初的期铜市场不也是如此吗，在无数战略性抛空者的叫嚣声中，30000元/吨的价格被多头牢牢地踩在脚下，3500点的股票市场会是另外一个期铜吗？
相比2005年998点的底部，目前的股指涨幅惊人，但这能成为我们抛售股票的理由吗？即便在目前的点位，仍然能找到不少好股票。比如银行股，作为中国整体经济增长的受益者，2006年的PE（市盈率）似乎偏高，但考虑其年均30%的利润增长，还是合理的。考虑目前银行股总资产和总市值的比率，相关的并购价值从理论上看，仍具有吸引力。
佛经中有个小故事：老和尚指着被风吹动的云朵，问小和尚是什么东西在动。小和尚说是风在动，老和尚摇头。小和尚又说是云在动，老和尚仍然摇头，叹息说，是你的心在动啊。风可以动，市场可以动，但是我们的心，还是要找到一个坚定的锚——价值投资。
