美国次级抵押贷款危机愈演愈烈，已经动摇了全球的经济信心。众多华尔街的著名经济学家和研究机构在对美国经济肆意唱空，他们比公众更清楚其中的连锁危机和破坏力，次贷问题只是冰山浮出水面的一部分，其潜伏的深层危机更加难以应付随着美国次级抵押贷款风波的影响扩大，关于美国经济的负面分析报道与日俱增，令人忧心忡忡。
最近，一股声浪特别引人侧耳，这就是美国经济大腕们（包括索罗斯、格林斯潘、斯诺、罗杰斯等）与众多著名投行研究机构对美国经济进行集体“唱衰”。有趣者如格老，居然在一年中数次推翻自己对美国经济是否将陷入衰退的预测。
美国经济真的这样难以判断了吗？我们需要退后一步，仔细审视。
美国经济崩塌？
“二战”以后，美国确立了全球经济霸主的地位，时至今日，美国一直起着全球经济引擎的作用，其地位是无可替代的。这不仅仅取决于美国经济基本面的强劲，更是全球投资者对美国经济的信心和期待。
经济实体与投资信心反复良性互动，不断强化了美元的强势地位，使得美国在成为最大债务国的同时，仍旧享受着不受置疑的透支消费，犹如一张无须兑付的“百万支票”。这也是美元非人为调整而持续性走弱时，引起全球忧虑的原因。
美国经济实体指标的健康表现将有助于减少各国疑虑。通常情况下，汇率持续走低是国家经济实力和信用降低的直接表现，但这远远不是最后一根稻草，直到人们意识到经济实体确实已经发生了无法避免的衰退时，全球的经济信心才会真正被动摇。
通常认为，美国GDP增长率只要围绕着3%小幅震荡，整体经济还是令人满意的。2007年前三个季度，美国GDP增长强劲，特别是三季度达到3.9%.而众多华尔街投资机构居然预测第四季度美国经济基本没有增长，从而悲观地预言全年GDP有可能还不到2%，似乎美国经济在一夜之间崩塌了。
透视美国经济微观结构
任何经济体强壮与否，取决于其微观结构及内在增长动力机制，只有看清了这两点，才能从宏观上把握经济发展的趋势。美国经济的特征是依靠消费拉动、金融供血、创新推动的开放性大国经济。
经济学常识告诉我们，GDP总量就是私营投资、消费、政府支出和净出口之和，任何一部分减少都会影响到GDP，但又不是唯一的决定性因素。如果一定要按重要性排序，美国经济的微观钥匙在于如何保持旺盛的消费水平，这在中短期内依赖于消费者信心；从长期看，由国民可支配收入的购买力决定。
美国民众的储蓄水平和储蓄意愿极低，房地产价格上涨的财富效应又大大支撑了消费实力和信心。各种金融工具的创新使得房地产成为金融的一个重要组成部分，房产多次抵押和资产证券化为消费提供了源源不断的现金。一旦房价出现持续下跌，也就是冰山露出海面的时刻了。
近两年，美国住房市场持续萎缩，房产价格自2004年三季度开始下滑，2006年三季度急剧下滑。同时，美国个人消费开支增长势头正在减缓，数据显示，10月份美国消费者信心指数降至两年内新低。
从私营投资上看，住宅投资在美国GDP中占比超过6%，对美国经济增长的影响非常显著。房产价格下降形成存量住宅，将进一步降低投资房产的热度。
再来看政府支出和净出口。美国的预算赤字和贸易赤字日益扩大，包括社保基金和政府医疗保险缺口在内的债务占GDP的67%.随着美国人大量进入退休年龄，这个问题将更为严峻。贸易方面，美国是全球最大的进口国，自1971年以来，几乎一直保持着贸易逆差（1973、1975年为小额顺差），要使“红” 字变“黑”并不容易。
次贷风波暴露美国金融体系风险
美元走弱是美国经济转折的一个信号，这在小布什政府时期表现得非常明显。随着欧盟逐渐强大、中国和印度崛起，美元重新恢复强势的机会不是很大。随着美联储降息，美元汇率将会进一步走低。在这样的背景下，美国次级抵押贷款危机的爆发犹如雪上加霜，其总规模在1.3万亿美元左右，占到全部美国房贷的1/3，或者全部商业银行资产的13%，占2006年美国GDP的8.7%.次贷问题只是冰山浮出水面的一部分，其潜伏的深层危机更加难以应付。通过金融衍生工具， 次贷已经深入到美国金融体系的各个角落，华尔街的投资银行家们比公众更清楚其中的连锁危机和破坏力。投资者质疑的目光正在转向体量更为庞大的其他金融衍生产品，全面的信心崩溃对美国经济的破坏不亚于重量级核武器。
美国实体经济强烈依赖于金融体系的安全，次贷风波使投资者对在美国投资企业债、国债、股市的安全性心存疑虑，投资信心低落有可能使美国的外来投资缩减。作为美国经济生力军的中小企业会受到更强的资本约束，被迫丧失支持持续创新的金融助力。一些中小企业将被迫出局，使得产业链变得支离破碎，进一步打击美国制造业。
在正常情况下，企业一般可以通过并购重组进行产业整合，但次级按揭贷款恰恰是华尔街推动并购的主要资金来源之一。次贷危机的爆发，切断了近年来华尔街最活跃的收购兼并交易的资金来源，并导致相应的次级债券市场停止发行。
对美国经济进一步发展的预测
预言美国经济将陷入困境或低迷，这并不是令人惊奇的话题。美国经济曾在1929年遇到过更惨重的崩溃。目前，就次级抵押贷款的问题本身来讲，危机要比那个时候小很多。不划定一个相当长的时间约束，就预言美国经济将会崩溃，犹如一句戏言。
华尔街大佬们更担心的是，次级抵押贷款危机可能引发其他高风险金融产品危机，这个可能性不是没有。华尔街正在开足马力制造舆论，敦促政府和美联储加大政策力度，扶持并重新恢复市场信心。
长期来看，美国经济是逐步走低的，这是相对于全球经济而言。在2030~2050年，中国、印度，以及欧盟、日本、俄罗斯等国将组成一个经济增长群体，分担美国所承担的全球经济责任。
美国并非必然会衰落下去，它的结构性经济问题，比如过度依赖消费和投资，将会逐步被调整。只要美国的金融体系不崩溃，保持造血和输血功能，继续维持在科学技术领域的领导地位，美国将依然强大。
在经济结构转型启动和成功之前，美国必须维护投资者和国内消费者信心。美国之所以能够数次从废墟中站起来，靠得正是充满活力的市场经济和政治体制，打垮这个经济巨人并不是一件容易的事。
美国的未来，真正需要依靠的是美国人民。实际上，在这场人为导演的“唱衰”美国经济的华尔街组曲中，真正体现的是他们战胜危机的顽强信心。
美国知名经济学家及机构对美国经济的预测
格林斯潘认为，美国房价下跌超过10%，将导致美国人财产缩水，从而影响美国的消费支出，进而冲击整体经济。
经济学家罗伯特。希勒表示，全美主要大城市区域房价普遍下跌，丝毫没有减速或转向的迹象。
汇丰集团近期将美国2007年经济增长预期下调至1.9%，同时还发布了2007年美国经济可能陷入衰退的预警。
摩根大通警告称，美国经济2008年将陷入衰退。
