审慎看待创业板上市公司高转增分红

　　随着上市公司年报报出最后期限的临近，上市公司年报报出呈密集态势。作为年度会计报告的一个重要内容就是分红情况，这也是广大股东最为关注的内容之一。笔者经过细心留意各类上市公司年报发现，创业板公司高转增分红现象较为常见，表现有：10股转增10股送5股或10股转增10股等。应如何正确看待此类分红现象呢？笔者认为，只有透析现象的本质才能做出明智投资决策。

　　创业板成立的目的之一就是为成长性较好的高科技中小企业解决融资问题，因此登陆该板的企业均有较高的市盈率。根据《企业会计准则》的规定，上市时按股票面值总额计入“股本”科目，净融资额超过股票面值的部分计入“资本公积”科目。由于有较高的市盈率，因此计入“资本公积”科目的金额非常大。如某公司在创业板上市发行价为87.50元/股（假设不考虑相关发行费用），股本数为10880万股，那么发行当日所做账务处理为（以万元为单位，下同）：

　　借：银行存款   952000

　　　　贷：股本       10880

　　　　　　资本公积   941120

　　经过上市发行，创业板公司一般都形成了一个巨大储备池，那就是“资本公积”。《公司法》规定，对于股票上市溢价形成的“资本公积”是可以用来转增资本的，这样一来，既可积极做大上市公司的股本数，又可折射出公司迅速增长的迹象，吸引投资者眼球。如上述上市公司在2010年年报中决定按每10股转增10股，在股东大会批准之日所做账务处理为：

　　借：资本公积   10880

　　　　贷：股本       10880

　　对于这类高送转的分红，只是所有者权益内部会计科目之间的互转，与公司高盈利能力无直接联系。上市之初形成的巨大“资本公积”储备，为将来长期实行高送转打下了坚实基础。因此，笔者认为投资者应审慎对待，弄清实质，切勿见高送转就盲目跟进，以防决策失误。