2014年中级经济师考试商业专业精讲：短期负债筹资

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　　二、短期负债筹资

　　(一)短期负债筹资的特点——新增

　　短期负债筹资所筹资金的可使用时间较短，一般不超过一年。与长期负债筹资相比，短期负债筹资具有如下特点：

　　第一，筹资速度快，容易取得;

　　第二，筹集资金使用较为灵活，富有弹性;

　　第三，筹资成本较低;

　　第四，筹资风险较高。

　　(二)商业信用——新修订

　　商业信用是指商品交易中的延期付款或预收货款方式进行购销活动所发生的信用形式。

　　商业信用的优点：第一，商业信用无须正式办理筹资手续，容易取得;第二，如果没有现金折扣或使用不带息票据，商业信用筹资不负担成本。

　　商业信用的缺点：放弃现金折扣时所付出的成本较高。

　　商业信用的具体形式有应付账款、应付票据和预收账款等。

　　1.应付账款——新修订

　　应付账款是指企业购买货物暂未付款而欠对方的账项，即卖方允许买方在购货后一定时期内支付货款的一种形式。

　　卖方利用这种方式促销，而对买方来说延期付款则等于向卖方借用资金购进商品，可以满足短期的资金需要。

　　与应收账款相比，应付账款也有付款期、折扣等信用条件。如果买方企业购买货物后在折扣期内付款，便可以享受免费信用，这种情况下，企业没有因为享受信用而付出代价;如果买方企业放弃现金折扣，没有在折扣期内付款，该企业便要承受因放弃现金折扣而造成的隐含利息成本。放弃现金折扣的成本计算公式为(新增公式)：

　　2.应付票据

　　应付票据是企业进行延期付款商品交易时开具的反映债权债务关系的票据。

　　根据承兑人的不同，应付票据分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种，支付期最长不超过6个月。应付票据可以带息，也可以不带息。

　　应付票据的利率一般比银行的借款利率低，且不用保持相应的补偿余额和支付协议费，所以应付票据的筹资成本低于银行借款成本。

　　应付票据到期必须归还，如若延期便要交付罚金，因而风险较大。

　　3.预收账款

　　预收账款是卖方企业在交付货物之前向买方预先收取部分或全部货款的信用形式。

　　对于卖方来讲，预收账款相当于向买方借用资金后用货物抵偿。

　　预收账款一般用于生产周期较长、资金需要量较大的货物销售。

　　在前述三种之外，企业往往还存在一些在非商品交易中产生，但亦为自发性筹资的应付费用，如应付职工薪酬、应交税费、其他应付款等。

　　这些应付费用使企业先享受了收益，然后支付费用，一定程度上缓解了企业的资金需要。

　　但应付费用的期限具有强制性，不能由企业自由斟酌使用，但通常不需要花费代价。

　　(三)短期借款——新增

　　短期借款是指企业向银行和其他非银行金融机构借入的期限在一年以内的借款。

　　短期借款的优点是可以随企业的需要安排，便于灵活使用，且取得亦较为简便。

　　短期借款突出的缺点是短期内要归还。特别是在带有诸多附加条件的情况下，更使企业风险加剧。

　　我国目前的短期借款按照目的和用途分为生产周转借款、临时借款、结算借款等。

　　按照国际通行做法，短期借款按照偿还方式的不同，分为一次性偿还借款和分期偿还借款;

　　按照利息支付方法的不同，分为收款法借款、贴现法借款和加息法借款;

　　按照有无担保，分为抵押借款和信用借款等。

　　【例题1·多选题】短期负债筹资的主要形式有(　)。

　　A.发行债券

　　B.短期借款

　　C.商业信用

　　D.长期借款

　　E.普通股筹资

　　『正确答案』BC

　　『答案解析』本题考查短期借款筹资的主要形式。

　　【例题2·多选题】利用商业信用筹资的主要形式(　)。

　　A.应付账款

　　B.应付票据

　　C.预收货款

　　D.银行借款

　　E.发行债券

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』商业信用是一种筹集短期资金的方式。具体形式有：应付账款、应付票据和预收账款。

　　【例题3·单选题】营运资本是指投入企业日常经营活动的资本，其计算公式为(　)。

　　A.营运资本 = 资产 - 负债

　　B.营运资本 = 固定资产 - 长期负债

　　C.营运资本 = 总资产 - 流动负债

　　D.营运资本 = 流动资产 - 流动负债

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查营运资本的基本计算公式。