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2015中级职称《财务管理》：投资项目系统风险（5.28）
投资项目系统风险的衡量
计算步骤：
1.卸载可比企业的财务杠杆
β资产=β权益/（1+（1-所得税税率）*产权比率）
可比企业的贝塔系数为贝塔权益，其包含了资本结构因素，因此，需要首先将其财务杠杆卸载，计算出贝塔资产。
2.加载目标企业的财务杠杆
β权益=β资产*（1+（1-所得税税率）*产权比率）
根据目标企业的资本结构调整β值，该过程称为“加载财务杠杆”。
3.根据目标企业的贝塔权益计算股东要求的报酬率
股东要求的报酬率＝股东权益成本＝无风险利率＋β权益×风险溢价如果使用股权现金流量法计算净现值，折现率就用股东要求的报酬率。
4.计算目标企业的加权平均成本
如果使用实体现金流量法计算净现值，需要计算加权平均成本：
以上内容是正保会计网校整理的论坛学员为大家整理的2015年中级会计职称考试知识点，希望对大家有所帮助。2015年中级会计职称考试的备考日益紧张，你准备好了吗？为了让考生有充足的时间备考，2015年中级会计职称新课已抢先开通（免费试听>>）！祝您梦想成真！
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