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2015年中级会计职称考试《财务管理》知识点：资本成本
2015年中级会计职称考试备考已经开始，为了帮助广大考生做好备考，打好基础，网校全面开通了2015年中级会计职称课程（试听课程>>），另外，网校论坛热心学员为大家分享了中级职称知识点，希望对大家有所帮助。
资本成本
是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括：
①筹资费，为获取资本而付出的代价，如手续费、发行费等。
②占用费，在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如利息，股利等。占用费是资本成本的主要内容。
资本成本的作用：1.资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据
2.平均资本成本是衡量资本结构是否合理的依据
3.资本成本是评价投资项目可行性的主要标准
4.资本成本是评价企业整体业绩的重要依据
影响因素：总体经济环境、资本市场条件、企业经营状况和融资状况、企业对筹资规模和时限的需求
投资者要求的报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率
无风险报酬率＝纯利率＋通货膨胀补偿率
1.个别资本成本的计算：两种基本模式：
一般模式：资本成本率=年资金占用费/（资总额-筹资费用）=年资金占用费/筹资总额*（1-筹资费用率）
贴现模式：由筹资净现值-未来资本清偿额现金流量现值=0
得：资本成本率=所采用的贴现率
2.银行借款资本成本率=年利率×（1-T）/（1-手续费率）
3. 公司债券资本成本率=年利息×（1-T）/［债券筹资总额×（1-手续费率）］
4.融资租赁资本成本的计算只能采用折现模式
设备价值＝年租金×年金现值系数+残值现值（残值归承租人时为0）
5.普通股资本成本：（留存收益资本成本，筹资费用为0）
股利增长模型法Ks=D0×（1+g）/P0（1-f） +g
本期支付股利为D0，按股利速度增长g，股票市价为P0
资本资产定价模型法 Ks＝Rf+β（Rm－Rf）
无风险利率Rf，市收益率Rm，系数β
6.留存收益的资本成本率 计算与普通股相同
平均资本成本，对各项个别资本成本率进行加权 而得到的总资本成本率。权数有：
账面价值权数资料容易取得，计算结果比较稳定。但不适合评价现时的资本结构。
市场价值权数能够反映现时的资本成本水平，有利于进行资本结构决策，但不适用于未来的筹资决策。
目标价值权数能适用于未来的筹资决策。但目标价值的确定具有主观性。
边际资本成本是企业追加筹资的成本，其权数确定采用目标价值权数，是企业进行追加筹资的决策依据。
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