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2015注册会计师财务成本管理知识点：互斥项目的优选问题
为了帮助广大学员备战2015年注册会计师考试，正保会计网校精心为大家整理了注册会计师考试各科目知识点，希望能够提升您的备考效果，祝您学习愉快！
知识点：互斥项目的优选问题
互斥项目，是指接受一个项目就必须放弃另一个项目的情况。
如果一个项目的所有评价指标，包括净现值、内含报酬率、回收期和会计收益率，均比另一个项目好一些，我们在选择时不会有什么困扰。
问题是这些评价指标出现矛盾时，尤其是评价的基本指标净现值和内含报酬率出现矛盾时，我们如何选择？
一、如果是项目的寿命期相同，但投资额不同引起的矛盾，则比较净现值，净现值大的方案为优。
如果是投资额不同引起的（项目的寿命相同），对于互斥项目应当净现值法优先，因为它可以给股东带来更多的财富。股东需要的是实实在在的报酬，而不是报酬的比率。
二、如果项目的寿命期不同，则有两种方法：共同年限法和等额年金法。
（一）共同年限法（重置价值链法）
| 原理 | 假设投资项目可以在终止时进行重置，通过重置使两个项目达到相同的年限，然后比较其净现值。 【提示】通常选各方案寿命期最小公倍寿命为共同年限。 |
| 决策原则 | 选择重置后的净现值最大的方案为优。 |
| 最小公倍数确定方法 | 大数翻倍法。 ①大数是不是小数的倍数，如果是，大数即为最小公倍数。 ②如果不是，大数乘以2，看看是不是小数的倍数，如果是，大数的2倍就是最小公倍数。 ③如果不是，大数乘以3。 |
（二）等额年金法
【计算步骤】
1.计算两项目的净现值；
2.计算净现值的等额年金额；
净现值的等额年金额＝该方案净现值/（P/A，i，n）
3.假设项目可以无限重置，并且每次都在该项目的终止期，等额年金的资本化就是项目的净现值。
永续净现值＝等额年金额/资本成本
【决策原则】永续净现值最大的项目为优。
【提示】如果资本成本相同，则等额年金大的项目永续净现值肯定大，因此依据等额年金就可以直接判断项目优劣。
【总结】
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