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2015年注会《财务成本管理》知识点：市场风险溢价的估计
为了帮助广大学员备战2015年注册会计师考试，正保会计网校精心为大家整理了注册会计师考试各科目知识点，希望能够提升您的备考效果，祝您学习愉快！
知识点：市场风险溢价的估计
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含义
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市场风险溢价，通常被定义为在一个相当长的历史时期里，权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异。
【提示】前面已经解决了无风险资产收益的估计问题，因此剩下的只是权益市场平均收益率的估计。 |
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权益市场收益率的估计
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估计权益市场收益率最常见的方法是进行历史数据分析。在分析时会碰到两个问题：
（1）选择时间跨度。由于股票收益率非常复杂多变，影响因素很多，因此较短的期间所提供的风险溢价比较极端，无法反映平均水平，因此应选择较长的时间跨度。既包括经济繁荣时期，也包括经济衰退时期。 （2）权益市场平均收益率选择算术平均数还是几何平均数。两种方法算出的风险溢价有很大的差异。多数人倾向于采用几何平均法。几何平均法得出的预期风险溢价，一般情况下比算术平均法要低一些。 |
【提示】
（1）几何平均数方法下的权益市场收益率
（2）算术平均数方法下的权益市场收益率
其中：
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