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2014年注会考试《财务成本管理》知识点：资本结构的其他理论
为了帮助广大学员备战2014年注册会计师考试，正保会计网校精心为大家整理了注册会计师考试各科目知识点，希望能够提升您的备考效果，祝您学习愉快！
知识点：资本结构的其他理论
一、权衡理论
| 含义 | 所谓权衡理论（trade－off theory），就是强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化时的最佳资本结构。 |
| 观点 | 企业价值最大化的债务比率： 债务抵税收益的边际价值等于增加的财务困境成本的现值。 |
| 表达式 | VL＝VU＋PV（利息抵税）－PV（财务困境成本） |
二、代理理论
V L＝VU＋PV（利息抵税）－ PV（财务困境成本）－ PV（债务的代理成本）＋ PV（债务的代理收益）
【总结】
| 无税MM理论 | 有负债企业价值＝无负债企业价值 |
| 有税MM理论 | 有负债企业价值＝无负债企业价值＋PV（利息抵税） |
| 权衡理论 | 有负债企业价值＝无负债企业价值＋PV（利息抵税）－PV（财务困境成本） |
| 代理理论 | 有负债企业价值＝无负债企业价值＋PV（利息抵税）－PV（财务困境成本）＋PV（债务代理收益）－PV（债务代理成本） |
三、优序融资理论
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