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2014年注会考试《财务成本管理》知识点：认股权证的筹资成本
为了帮助广大学员备战2014年注册会计师考试，正保会计网校精心为大家整理了注册会计师考试各科目知识点，希望能够提升您的备考效果，祝您学习愉快！
知识点：认股权证的筹资成本
这里主要涉及三个方面的内容：
（一）估计初始市场价值
（二）认股权证的稀释作用
计算行权前和行权后的每股收益和每股市价
（三）认股权证的要素成本
税前成本＝投资人的税前收益率
（四）认股权证筹资的优点和缺点
| 优点 | 可以降低相应债券的利率。 认股权证的发行人主要是高速增长的小公司，这些公司有较高的风险，直接发行债券需要较高的票面利率。发行附有认股权证的债券，是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息。 |
| 缺点 | （1）灵活性较少 附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券而不是股票，是为了发债而附带期权。认股权证的价格，一般比发行时的股价高出20%至30%。如果将来公司发展良好，股票价格会大大超过执行价格，原有股东会蒙受较大损失。 （2）附带认股权证债券的承销费用高于债务融资。 |
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