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2014年注会考试《财务成本管理》高频考点：资本结构决策
我们一起来学习2014年注册会计师《财务成本管理》高频考点：资本结构决策。本考点属于《财务成本管理》第十章资本结构第四节资本结构决策的内容。
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【内容导航】： 1.资本结构的影响因素 2.资本结构决策方法 【考频分析】： 考频：★★ 复习程度：掌握资本结构决策方法。 【高频考点】：资本结构决策 (一)资本结构的影响因素 内部因素：通常有营业收入、成长性、资产结构、盈利能力、管理层偏好、财务灵活性以及股权结构等； 外部因素：通常有税率、利率、资本市场、行业特征等。 (二)资本结构决策方法 1.资本成本比较法 决策方法：决策前先拟定若干个备选方案，分别计算各方案的加权平均资本成本，加权平均资本成本最小的资本结构为最佳资本结构。 2.每股收益无差别点法 决策方法：当预计的息税前利润(或销售额)大于每股收益无差别点的息税前利润(或销售额)时，负债筹资方式较好；反之，当预计的息税前利润(或销售额)小于每股收益无差别点的息税前利润(或销售额)时，普通股筹资方式较好。其中：每股收益＝(净利润－优先股股利)/普通股股数。 3.企业价值比较法 决策方法：企业的市场价值＝股票的市场价值＋长期债务的价值，企业价值最大的资本结构为最佳资本结构。其中，假设长期债务的价值等于其面值，股票的市场价值＝(净利润－优先股股利)/权益资本成本。 |
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