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2017年注册会计师《财管》预习：资本成本概念
骐骥一跃不能十步，驽马十驾功在不舍。2017年注册会计师考试备考已经开始，现阶段是预习的黄金时期，学员可以根据网校预习计划表来安排自己的学习进度。以下是网校依据2016年注会教材，整理的注会《财务成本管理》科目知识点，用于预习阶段学习，祝大家备考愉快，梦想成真！
第五章 资本成本
知识点：资本成本概念
1.公司资本成本
（1）公司资本成本是公司募集和使用资本的成本，即组成公司资本结构的各种资本来源的成本的加权平均数。
（2）从筹资（公司）角度看，公司资本成本是取得资本使用权付出的代价，即公司税前资本成本等于投资人税前期望报酬率。
（3）从公司投资人角度看，公司资本成本就是公司投资人要求的必要报酬率。
（4）公司资本成本的高低受到无风险报酬率、经营风险溢价和财务风险溢价等因素影响。
【提示】造成各公司的资本成本不同的因素是经营风险溢价与财务风险溢价。
2.项目资本成本
（1）项目资本成本是投资于特定的资本性支出项目要求的必要报酬率。
（2）投资项目的风险不同，必要报酬率高低不同。
【提示】项目资本成本（项目必要报酬率）受到运用情况影响，与资本来源无关。
3.公司资本成本与项目资本成本关系
（1）如果公司新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同，则项目资本成本等于公司资本成本；
（2）如果新的投资项目的风险高于企业现有资产的平均风险，则项目资本成本高于公司资本成本；
（3）如果新的投资项目的风险低于企业现有资产的平均风险，则项目资本成本低于公司资本成本。
【提示】此处风险包括经营风险和财务风险。
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