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注册会计师考试《财务成本管理》知识点：项目特有风险
为了方便备战2013注册会计师考试的学员，中华会计网校论坛学员精心为大家分享了注册会计师考试各科目里的重要知识点，希望对广大考生有帮助。
一、敏感性分析
1.含义
投资项目的敏感性分析，通常是在假定其他变量不变的情况下，测定某一个变量发生特定变化时对净现值（或内含报酬率）的影响。
2.种类
敏感性分析主要包括最大最小法和敏感程度法两种分析方法。
| 方法1 | 主要步骤 |
| 最 大 最 小 法 | （1）给定计算净现值的每个变量的预期值。 （2）根据变量的预期值计算净现值，由此得出的净现值称为基准净现值。 （3）选择一个变量并假设其他变量不变，令净现值等于零，计算选定变量的临界值。 （4）选择第二个变量，并重复（3）过程。 通过上述步骤，可以得出使基准净现值由正值变为负值（或相反）的各变量最大（或最小）值，可以帮助决策者认识项目的特有风险。 |
【提示】敏感系数可能为正，也可能为负，正负号表明变动方向。敏感系数为正，表明参量与目标值同向变动；如果为负，表明参量与目标值反向变动。以敏感系数的绝对值判断敏感程度。
3.特点
优点：计算过程简单，也易于理解。
缺点：
（1）在进行敏感性分析时，只允许一个变量发生变动，而假设其他变量保持不变。
（2）没有给出每一个数值发生的可能性。
二、情景分析
1.基本原理
（1）情景分析一般假定未来现金流量有三种情景：
①基准情景，即最可能出现的情况；
②最坏情况，即所有变量都处于不利水平；
③最好情况，即所有变量都处于理想局面。
【提示】分析时也可以根据实际情况和需要，设计更多的情景。
（2）采用情景分析，需要对每种情景出现的概率做出估计。
如果它们的概率难以估计，也可以假设基准情况出现的概率为50%，最坏和最好情景出现的概率各占25%。
2.过程
情景分析的主要过程是：根据不同情景的三组现金流量分别计算净现值，然后计算预期净现值及其离散程度。
3.局限性
情景分析存在的局限性：只考虑有限的几种状态下的净现值，实际上有无限多的情景和可能结果；估计每种情景出现的概率，往往有一定主观性，其结论的可信性依赖于分析人员的经验和判断力。
4.情景分析与敏感性分析的区别
（1）情景分析需要知道未来可能出现的有限情景，以及每一情景出现的概率，而敏感分析只知道现金流量有不确定性，但不知道有几种情景及其概率；
（2）情景分析允许多个因素同时变动，敏感分析只允许一个因素变动。
三、模拟分析
1.含义
模拟分析，也经常被称为蒙特卡洛模拟。它是敏感性分析和概率分布原理结合的产物。模拟分析使用计算机输入所有影响项目收益的基本变量，然后模拟项目运作的过程，最终得出投资项目净现值的概率分布。
2.基本原理
将场景分析利用计算机技术延伸到连续概率分布状态，即是模拟分析。
基于给定的概率分布，计算机选择各个变量的价值，最终得出投资项目净现值的概率分布。
3.特点
模拟方法比情景分析是一个进步。它不是只考虑有限的几种结果，而是考虑了无限多的情景。
模拟方法的主要局限性在于模拟所需要的信息难以取得。
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