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注册会计师《财务成本管理》每日一练：相对价值（07.05）
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单选题
A公司预计明年净利润1500万元，其中600万元用于发放股利；预计明年总资产为10000万元，资产负债率为40%。经财务部门测算，以后公司净利润的年增长率为10%，股利支付率保持不变。已知国库券利率为4%，股票市场的平均风险收益率为6%，如果公司的β值为2，则该公司的内在市净率为（ ）。
A.0.67
B.1.67
C.1.58
D.0.58
【正确答案】 B
【答案解析】
本题考核相对价值评估方法。股利支付率＝600/1500×100%＝40%，股权成本＝4%＋2×6%＝16%，下年股东权益净利率＝1500/[10000×（1－40%）]＝25%，内在市净率＝（25%×40%）/（16%－10%）＝1.67。参见教材202页。
注册会计师：每日一练《公司战略与风险管理》（2015-07-05）
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正保会计网校
2015-07-05
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