2017年注册会计师考试《财管》练习题精选（三十二）

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单选题

在存货模式下，某公司与最佳现金持有量相关的总成本为10000元，假设有价证券的年利率为10%，则最佳现金持有量为（ ）元。

A、50000

B、100000

C、15000

D、20000

【正确答案】B

【答案解析】在存货模式下，与现金持有量相关的总成本＝机会成本＋交易成本，最佳现金持有量的交易成本＝机会成本，所以，与最佳现金持有量相关的总成本＝2×机会成本＝2×（最佳现金持有量/2）×10%，即：最佳现金持有量×10%＝10000（元），最佳现金持有量＝100000（元）。

单选题

A部门是一个投资中心，该部门采用剩余收益作为公司内部的业绩评价指标。已知该部门的部门平均净经营资产为60000元，部门税前经营利润为12000元，该部门适用的所得税税率为25%，加权平均税前资本成本为10%，则该部门的剩余收益为（ ）元。

A、4000

B、6000

C、9000

D、3000

【正确答案】B

【答案解析】A部门的剩余收益＝12000－60000×10%＝6000（元）

单选题

甲公司是一家生产和销售冷饮的企业，冬季是其生产经营淡季，应收账款、存货和应付账款处于正常状态。甲公司资产负债表显示，2014年12月31日时，资产总计为500万元，其中货币资金（全部是经营资产）为20万元，应收账款为80万元，存货为100万元，固定资产为300万元。短期借款为50万元，应付账款为100万元，长期借款为150万元，股东权益为200万元。该企业的营运资本筹资策略是（ ）。

A、适中型筹资策略

B、保守型筹资策略

C、激进型筹资策略

D、无法判断

【正确答案】C

【答案解析】在三种营运资本筹资策略中，在生产经营的淡季，只有激进型筹资策略的临时性负债大于0。本题中，在生产经营的淡季，甲公司临时性负债大于0（短期借款为50万元），由此可知，该企业的营运资本筹资策略是激进型筹资策略。

单选题

在进行投资决策时，需要估计的债务成本是（ ）。

A、现有债务的承诺收益

B、未来债务的期望收益

C、未来债务的承诺收益

D、现有债务的期望收益

【正确答案】B

【答案解析】作为投资决策评估依据的债务成本，只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本，对于未来决策来说是不相关的沉没成本，选项AD排除；对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本，所以选项B是答案，选项C不是答案。

单选题

在存货模式下，某公司与最佳现金持有量相关的总成本为10000元，假设有价证券的年利率为10%，则最佳现金持有量为（）元。

A、50000

B、100000

C、15000

D、20000

【正确答案】B

【答案解析】在存货模式下，与现金持有量相关的总成本＝机会成本＋交易成本，最佳现金持有量的交易成本＝机会成本，所以，与最佳现金持有量相关的总成本＝2×机会成本＝2×（最佳现金持有量/2）×10%，即：最佳现金持有量×10%＝10000（元），最佳现金持有量＝100000（元）。

单选题

目前资本市场上，纯粹利率为3%，通货膨胀率为2%，违约风险溢价率为3%，流动性风险溢价率为1%，期限风险溢价率为2%。目前的风险溢价是（ ）。

A、5%

B、8%

C、11%

D、6%

【正确答案】D

【答案解析】风险溢价＝违约风险溢价率＋流动性风险溢价率＋期限风险溢价率＝3%＋1%＋2%＝6% 。

单选题

下列关于资本结构的理论的说法中，不正确的是（）。

A、权衡理论强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化时的最佳资本结构

B、财务困境成本的大小和现金流的波动性有助于解释不同行业之间的企业杠杆水平的差异

C、债务代理成本损害债权人的利益，对股权的利益没有影响

D、优序融资理论认为当存在融资需求时，首先选择内源融资，其次选择债务融资，最后选择股权融资

【正确答案】C

【答案解析】债务代理成本损害了债权人的利益，降低了企业价值，最终也将由股东承担这种损失。所以选项C的说法不正确。         

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