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[财管班级-拉练集训]2015年注会《财管》习题测试三答案

来源: 正保会计网校论坛 编辑: 2015/07/24 14:27:42 字体:

  一、单项选择题

  1.【例题·单选题】某公司2014年销售收入为100万元,税后净利4万元,发放了股利2万元,净经营资产为70万元,金融资产为10万元(均为可动用金融资产),预计2015年销售收入为150万元,计划销售净利率和股利支付率与2014年保持一致,若该净经营资产周转率预计保持2014年水平,则2015年外部融资需要量为( )万元。

  A.32

  B.28

  C.25

  D.22

  【答案】D

  【解析】净经营资产占销售百分比=70/100=70%

  可动用的金融资产10万元

  需从外部融资额=增加的净经营资产-可动用金融资产-增加的留存收益

  =50×70%-10-150×4% ×(1-50%)

  =35-10-3

  =22(万元)。

  2.【例题·单选题】销售百分比法是预测企业未来融资需求的一种方法。下列关于应用销售百分比法的说法中,错误的是( )。

  A.根据预计存货∕销售百分比和预计销售收入,可以预测存货的资金需求

  B.根据预计应付账款∕销售百分比和预计销售收入,可以预测应付账款的资金需求

  C.根据预计金融资产∕销售百分比和预计销售收入,可以预测可动用的金融资产

  D.根据预计销售净利率和预计销售收入,可以预测净利润

  【答案】C

  【解析】销售百分比法假设经营资产、经营负债与销售收入存在稳定的百分比关系。金融资产与销售收入之间没有必然的联系,是用来配合融资需求安排的。

  3.【例题·单选题】某企业上年销售收入为1000万元,若预计下一年通货膨胀率为5%,公司销量下降2%,所确定的外部融资占销售增长的百分比为25%,则相应外部应追加的资金为( )万元。

  A.8.75

  B.7.5

  C.7.25

  D.5.75

  【答案】C

  【解析】预计的销售增长率=(1+5%)×(1-2%)-1=2.9%

  相应外部应追加的资金=1000×2.9%×25%=7.25(万元)。

  4.【例题·单选题】由于通货紧缩,某公司不打算从外部融资,而主要靠调整股利分配政策,扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明,该公司经营资产、经营负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。现已知经营资产销售百分比为75%,经营负债销售百分比为15%,计划下年销售净利率10%,股利支付率为20%,若预计下一年单价会下降2%,则据此可以预计下年销量增长率为( )。

  A.23.53%

  B.26.05%

  C.17.73%

  D.15.38%

  【答案】C

  【解析】由于不打算从外部融资,此时的销售增长率为内含增长率,设为x,

  净经营资产周转率=1/(75%-15%)=1/0.6

  内含增长率=(10%×1/0.6×80%)/(1-10%×1/0.6×80%)=15.38%

  (1-2%)×(1+销量增长率)-1=15.38%

  所以销量增长率=17.73%

  二、多项选择题

  1.【例题·多选题】假设其他因素不变,下列变动中有利于减少企业外部融资额的有( )。(2014年)

  A.提高存货周转率

  B.提高产品毛利率

  C.提高权益乘数

  D.提高股利支付率

  【答案】AB

  【解析】外部融资额=(经营资产销售百分比×销售收入增加)-(经营负债销售百分比×销售收入增加)-预计销售收入×销售净利率×(1-预计股利支付率),提高产品毛利率则会提高销售净利率,从而减少外部融资额;提高存货周转率,则会减少存货占用资金,即减少经营资产占用资金,从而减少外部融资额。

  2.【例题·多选题】甲公司无法取得外部融资,只能依靠内部积累增长。在其他因素不变的情况下,下列说法中正确的有( )。(2014年)

  A.销售净利率越高,内含增长率越高

  B.净经营资产周转次数越高,内含增长率越高

  C.经营负债销售百分比越高,内含增长率越高

  D.股利支付率越高,内含增长率越高

  【答案】ABC

  【解析】内含增长率=(预计销售净利率×净经营资产周转率×预计利润留存率)/(1-预计销售净利率×净经营资产周转率×预计利润留存率),根据公式可知预计销售净利率、净经营资产周转率、预计利润留存率与内含增长率同向变动,选项A、B正确;经营负债销售百分比提高,会使净经营资产降低,净经营资产周转率提高,从而使内含增长率提高,选项C正确;而预计利润留存率与预计股利支付率反向变动,所以预计股利支付率与内含增长率反向变动,选项D错误。

  3.【例题·多选题】影响内含增长率的因素有( )。

  A.经营资产销售百分比

  B.经营负债销售百分比

  C.销售净利率

  D.股利支付率

  【答案】ABCD

  【解析】根据内含增长率的计算公式可知 ABCD均为正确选项。

  4.【例题·多选题】企业销售增长时需要补充资金。假设每元销售所需资金不变,以下关于外部融资需求的说法中,正确的有( )。

  A.若股利支付率为0,外部融资需求与销售净利率无关

  B.如果外部融资销售增长比为负数,说明企业有剩余资金

  C.当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时,企业不需要从外部融资

  D.可动用金融资产越大,外部融资需求越大

  【答案】BC

  【解析】若股利支付率为1,外部融资需求与销售净利率无关;可动用金融资产越大,外部融资需求越小。

  5.【例题·多选题】在企业可持续增长的情况下,下列计算各相关项目的本期增加额的公式中,正确的有( )。

  A.本期资产增加=本期销售增加/基期销售收入×基期期末总资产

  B.本期负债增加=基期销售收入×销售净利率×利润留存率×(基期期末负债/基期期末股东权益)

  C.本期股东权益增加=基期销售收入×销售净利率×利润留存率

  D.本期销售增加=基期销售收入×(基期净利润/基期期初股东权益)×利润留存率

  【答案】AD

  【解析】因为满足可持续增长,所以销售增长率=资产增长率=所有者权益增长率,增加的留存收益=增加的股东权益,因此:(本期销售增加/基期销售收入)×基期期末总资产=销售增长率×基期期末总资产=资产增长率×基期期末总资产=本期资产增加,所以选项A正确;基期销售收入×基期净利润/基期期初股东权益×利润留存率=基期销售收入×基期增加的留存收益/基期期初股东权益=基期销售收入×所有者权益增长率=基期销售收入×销售增长率=本期销售增加,因此选项D正确。选项B、C的错误在于不应该用基期销售收入,而应该用预计本期销售收入计算。

  6.【例题·多选题】假设企业本年的经营效率、资本结构和股利支付率与上年相同,目标销售收入增长率为30%(大于可持续增长率),则下列说法中正确的有( )。

  A.本年权益净利率为30%

  B.本年净利润增长率为30%

  C.本年新增投资的报酬率为30%

  D.本年增发了外部股权资金

  【答案】BD

  【解析】由于经营效率不变,所以销售净利率不变,净利润的增长率等于销售收入增长率等于30%,所以选项B正确;由于销售增长率高于可持续增长率,所以需要从外部筹集股权资金,选项D正确。

  7.【例题·多选题】下列关于可持续增长率的说法中,错误的有( )。

  A.可持续增长率是指企业仅依靠内部筹资时,可实现的最大销售增长率

  B.可持续增长率是指不改变经营效率和财务政策时,可实现的最大销售增长率

  C.在经营效率和财务政策不变时,可持续增长率等于实际增长率

  D.在可持续增长状态下,企业的资产、负债和权益保持同比例增长

  【答案】ABC

  【解析】选项A为内含增长率的含义,选项B和C都漏了不增发股票的前提。

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