银行初级考试《风险管理》每日一练：违约概率模型（2022.07.12）

来源: 正保会计网校编辑： 2022/07/12 15:07:07　字体：大小

经历了汗水的洗礼，才更懂得收获的喜悦，加油！正保会计网校为您提供银行初级考试每日一练免费练习，希望对您备考银行初级有帮助！以下是银行初级考试《风险管理》每日一练，快来练习吧~

单选题

假定一年期零息国债的无风险收益率为3%，1年期信用等级为B的零息债券的违约概率为10%，在发生违约的情况下，该债券价值的回收率为60%，则根据风险中性定价模型可推断该零息债券的年收益率约为（　）。

A、8.3%

B、7.3%

C、9.5%

D、10%

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【答案】

【解析】

本题考查违约概率模型。根据风险中性定价原理，无风险资产的预期收益与不同等级风险资产的预期收益是相等的，即P ₁（1＋K ₁）＋（1－P ₁）×（1＋K ₁）×θ＝1＋i ₁。其中，P1为期限1年的风险资产的非违约概率，（1－P ₁）即其违约概率；K ₁为风险资产的承诺利息；θ为风险资产的回收率，等于“1－违约损失率”；i ₁为期限1年的无风险资产的收益率。将题中数据代入上式，（1－10%）×（1＋K ₁）＋10%×（1＋K ₁）×60%＝1＋3%，解得，K ₁≈7.3%。参见教材P103。

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