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在Capital Budgeting的相关内容中,NPV与IRR的辨析毫无疑问是高频考点。
Net present value (NPV) 是the sum of the present values of all the expected incremental cash flows if a project is undertaken,即项目所有现金流的折现加总。Internal rate of return (IRR)是 the discount rate that makes the present value of the expected incremental after-tax cash inflows just equal to the initial cost of the project,即让NPV为0的折现率。
在NPV和IRR的对比中,同学们除了要熟记公式,还要记住以下三个知识点:
1. NPV>0→accept the project
2. IRR > the required rate of return→accept the project.
3. 当NPV和IRR的结论冲突时→选NPV
这三个知识点不仅是Capital Budgeting中的重要内容,还是学好其他科目的基础,同学们一定要牢记!
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