盘点9月下旬重要生产资料价格：煤炭全线上涨，“二师兄”跌成白菜？

国家统计局10月9日消息，据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2021年9月下旬与9月中旬相比，32种产品价格上涨，15种下降，3种持平。

看点一：化工烧碱涨幅高达48.5%

化工产品类烧碱（液碱，32%）、聚氯乙烯（SG5）、甲醇（优等品）等价格涨幅分别为48.5%、12.9%、12.0%。其中，烧碱（液碱，32%）位居32种产品涨幅榜首位。

据记者了解，烧碱作为常见的化工原料之一，下游应用非常广泛，其主要的下游行业有氧化铝、化工、纸浆和造纸、印染和化纤纺织等。近年来，铝材消费量急剧上升推动氧化铝需求上升。此外，随着纸浆、化纤等行业景气度的上升，对烧碱的需求量也在逐年增加。下游需求强劲推动烧碱行业稳步发展。截至到2020年底，我国烧碱总消费量达3532万吨，环比增加5.21%。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林在接受《证券日报》记者采访时表示，化工上游是石油，化工品和原油价格相辅相成，价格趋势非常一致。另外，欧美央行政策持续宽松，使得货币流动性冲击大宗商品，也抬高了大宗商品上涨的预期。诸多因素影响下，化工品依然会随油价水涨船高。

看点二：煤炭产品类价格全线上涨

煤炭产品类价格（普通混煤、山西大混、无烟煤等）全线上涨。其中，普通混煤（4500大卡）报1043.7元/吨，涨幅达15.3%。

上市公司层面，中信证券分析师祖国鹏认为，近两周政策密集落地，给市场预期带来扰动。但新增产能有效释放以及完全显效需要时间，预计行业供给紧张的格局年内难被扭转，长协新政对短期定价体系影响有限，预计年内上市公司业绩还将逐步改善，存在超预期的可能。

盘和林表示，煤炭类价格上涨是全球能源发展趋势，由于电力需求旺盛，比如新能源车辆需求增加，以及各国为了环保早先纷纷降低了煤炭开采量，减少了煤电需求，所以当前出现了电力供需不匹配。如今，很多国家正在重启煤电，在电力保供大背景下，短期煤炭价格将保持上涨态势。预计冬季用电高峰以后情况会有所缓解。

看点三：“二师兄”价格继续下跌

“二师兄”生猪（外三元）价格继续呈现下跌态势，跌幅达10.5%，报11.1元/kg。

盘和林表示，猪肉价格当前下跌是因为之前养猪产业全行业过度乐观，导致生猪供大于求，出现短暂过剩，猪肉价格提前进入了下行周期，但是当前猪肉价格会让部分养猪产能退出，随着猪饲料和其他养猪物料人工成本的提升，预期猪肉价格在低位不会太久。

长安期货分析师魏佩则认为，从目前的存栏情况和大企出栏计划来看，四季度生猪出栏量并没有明显的放缓迹象。虽然近两个月养殖单位开始调减母猪存栏，但这更多的是种群结构的变化，距离调减到合理水平仍需一定的时间，生猪供给短期难以改变。需求面，逐渐进入冬季后，北方开始制作腊肉，叠加价格跌至低位后需求的反弹，生猪需求或有抬升，但从往年来看，冬季猪肉需求增量仅10%左右，因此对价格的带动作用仍将有限。

看点四：农药价格突飞猛进

农药（草甘膦，95%原药）涨幅达18.7%，报69571.4元/吨。

国信证券化工研究员杨林预计，受到黄磷价格传导及华东地区能耗双控对草甘膦行业的影响，草甘膦价格也大幅走高至67000元/吨-70000元/吨，同时考虑到草甘膦的出口需求旺季及原材料成本的因素，以及持续优化的全球供需格局，草甘膦价格仍然有望中期持续上涨。

综合来看，宏观层面上，“此次产品价格上涨基本围绕化石能源，比如化工品、煤电等。”盘和林表示，一是与国际大宗商品中能源价格走强相关；二是当前猪肉价格呈现下跌态势，随着农药化肥、粮食饲料价格的上涨，未来猪肉在低位徘徊的时间不会太长，此种现象说明当前大宗商品在牛市当中，但需要小心大宗商品尤其是能源价格上涨导致经济发展动力不足，也要防止通胀过快上涨。

宝新金融首席经济学家郑磊在接受《证券日报》记者采访时表示，煤炭价格可能对CPI的影响较大。但随着保供措施启动，第四季度国内通胀水平基本可以控制在合理水平。