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CMA考试练习—P2《战略财务管理》单选题（5月11日）
2023年CMA（美国注册管理会计师）考试，备考进行中！正保会计网校为助力考生备考，想获得备考资料、试题资料，了解更多考试信息，请关注正保会计网校CMA考试专栏！
ABC公司适用税率为30％，并使用净现值法来评估资本预算项目。该公司希望提高原本不是很有吸引力项目的价值。为了实现这个目的，应向该公司的管理会计师建议下列哪项？
A、将可以全额扣税的大修从第4年推迟到第5年
B、降低项目预计的残值
C、立即支付全额项目的营销费用而不是在5年内等额支付
D、将项目的贴现率从“低风险”类别调整至“中等风险”类别
【正确答案】 A
【答案解析】
为了提升原本不是很有吸引力项目的价值，ABC应提升项目的净现值。
A选项：大修从第4年推迟至第5年，即大修的现金流出由四年末变为五年末（虽然可以抵税，但是仍然为净流出）。依据折现期和折现值的关系，折现期限越长，则折现额越小。
假设大修费用为＄10,000，税率为40％，项目的贴现率为10％，则对当期净损益的影响为－＄6000。
6000×PVIF（10％,4）>6000×PVIF（10％,5）
－6000×PVIF（10％,4）<－6000×PVIF（10％,5）
B选项：降低预计的残值会使直线法的折旧费用上升，进而使得折旧税盾的现值增加。这会使得项目的净现值上升。但降低残值对于加速折旧法的折旧费用没有任何影响，而题干也没有明确项目的折旧方法。因此，就此题而言，降低设备的残值并不一定能让项目的净现值增加。
C选项：根据货币时间价值，越晚支付越有利，而不是提前全额支付。
D选项：贴现率与项目净现值呈反比，而将贴现率从“低风险”调至“中等风险”，那么贴现率将上升，因此，项目的净现值会下降。
【该题针对“净现值（NPV）分析”知识点进行考核】
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