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高级会计师《高级会计实务》案例分析：企业资本结构决策与管理
2019年高级会计师《高级会计实务》教材变动较大，对于考生的备考来说，又面临着一些新的考点变化。正保会计网校为你带来了《高级会计师》的案例分析题，助你轻松圆梦高级会计师！
某公司资产总额为80000万元，负债总额为20000万元，债务平均利率为10%，企业所得税率为25%。公司发行在外普通股6000万股，以每股10元发行价格募集资本60000万元。公司预计下一年投资一项目，新项目实施后公司预计EBIT可达到15000万元，该项目投资额预计为40000万元。有两种融资方案：
方案一：增发普通股4000万股（发行价格不变）；
方案二：向银行借款40000万元，其利率为12%。
要求：
1.计算筹资后两个方案的每股收益。
查看答案解析
【答案】
（1）发行普通股筹资后，普通股的每股收益；
（2）银行借款筹资后，普通股的每股收益；
【解析】
略
2. 计算两个筹资方案每股收益无差异点的息税前利润。
查看答案解析
【答案】
普通股的每股收益无差异点的EBIT应满足下列等式：
【解析】
略
3. 根据上述计算结果，分析公司应该采用哪种方案筹资。
查看答案解析
【答案】
根据筹资后的每股收益分析，选择筹资后每股收益最高的方案，即选择借款筹资。根据每股收益无差异点分析，因为筹资后的息税前利润（15000万元）大于无差异点的息税前利润（14000万元），借款融资有助于提高每股收益，即应该选择借款筹资。【解析】
略
学习如逆水行舟，不进则退。在高级会计师备考这条路上，正保会计网校为你带来高级会计师考试新鲜的考试咨询和专业的师资团队，为你的备考之路保驾护航！
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