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高级会计师《高级会计实务》案例分析：无差别点分析法
很多人说高级会计师考试很难，其实是由于高级会计师本身含金量太高，而且高会报考条件要求比较高，而满足报名条件后，整体难度并不很高，为了提高大家的学习效率，正保会计网校整理了《高级会计实务》案例分析，希望对大家有所帮助。
【案例分析】
G公司总资产80000万元，举债20000万元，债务利率10%，所得税税率为25%。G公司发行在外普通股数为6000万股，以10元/股发行价格募集资本60000万元。公司拟于下一年度投资某新项目，投资总额达40000万元。现有两种融资方案：（1）增发普通股4000万股（发行价不变）；（2）向银行借款40000万元，且新增债务利率因资产负债率提高而升到12%.
假定新项目预计的息税前利润为15000万元。
要求：采用EBIT－EPS无差异分析法，对融资方案进行选择。
查看答案解析
【答案】
【方法一】直接计算并比较每个方案的EPS。
由于
所以，
方案一每股收益＝（15000－2000）（1－25%）/10000＝0.975（元/股）
方案二每股收益＝（15000－6800）（1－25%）/6000＝1.025（元/股）
应选择方案二（举债融资）
【方法二】计算无差别点
EBIT＝14000（万元）
由于项目预计EBIT（15000万元）大于所测算后的无差别点，因此债务融资是最佳的。
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