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高会《高级会计实务》案例分析：市场法
不奋发，则心日颓靡。只有每天坚持学习，充实自己，才能摘得成功的果实。高级会计师已经进入了备考阶段，正保会计网校整理了高级会计职称《高级会计实务》案例分析题，希望能对大家有所帮助。
【案例分析】
甲公司为电视生产厂商，宣布将以每股7.27元的价格，非公开发行股份4000万股方式收购掌握等离子核心技术的乙公司全部股权，以期望提高甲公司在高清电视领域的竞争力。乙公司2015年预计净利润5000万元。在营运上和财务上与乙公司具有相似特征的企业有五家，其近三年每股市价和每股收益如表。
| 可比企业 | 2012年 | 2013年 | 2014年 | |||
| 股价 | 每股收益 | 股价 | 每股收益 | 股价 | 每股收益 | |
| A | 10 | 1.25 | 9.1 | 1.3 | 12 | 1.5 |
| B | 15.6 | 3 | 12.5 | 2.5 | 16.5 | 2.75 |
| C | 7.5 | 1 | 8.55 | 1.14 | 7 | 1.4 |
| D | 12 | 2.5 | 10.4 | 2.6 | 10.5 | 2.5 |
| E | 9 | 2 | 8.1 | 1.8 | 9.2 | 2.3 |
| 权重 | 0.2 | 0.3 | 0.5 | |||
要求：根据资料，计算加权平均市盈率，并以市盈率为乘数，运用可比企业分析法计算被评估企业价值和并购溢价。
查看答案解析
【答案】
计算三年的市盈率及平均值如表
| 可比企业 | 2012（P/E） | 2013（P/E） | 2014（P/E） |
| A | 8.00 | 7.00 | 8.00 |
| B | 5.20 | 5.00 | 6.00 |
| C | 7.50 | 7.50 | 5.00 |
| D | 4.80 | 4.00 | 4.20 |
| E | 4.50 | 4.50 | 4.00 |
| 平均数 | 6.00 | 5.60 | 5.44 |
加权平均的市盈率为：0.2×6＋0.3×5.6＋0.5×5.44＝5.6
乙公司的价值＝5000×5.6＝28000（万元）
并购价格＝7.27×4000＝29080（万元）
并购溢价＝29080－28000＝1080（万元）
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