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2015年高级会计师考试预学习:资本结构调整的管理框架

来源: 正保会计网校 编辑: 2015/03/17 18:33:47  字体:

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2015年高级会计师考试预学习:资本结构调整的管理框架

  2015年高级会计师考试定于9月13日举行,为了帮助参加2015年高级会计师考试的学员早着手学习,提前进入备考状态,正保会计网校为大家整理了高级会计师各章节考试知识点,以下是“第二章投融资决策与资金管理”中关于“资本结构调整的管理框架”知识点内容,大家可以提前预学习一下。

第二章 投融资决策与资金管理

  知识点、资本结构调整的管理框架

理论界并没有给出普适性的资本结构决策模型,现实中的企业也大都依据于其融资环境及相关因素确定“最佳”资本结构。根据财务弹性要求,即使最佳资本结构也不应当是一个常数点,而是一个有效区间,如要求企业资产负债率介于65%-70%之间。

资本结构调整不但必须,而且是一种常态,它是一个动态的过程。但在企业管理实践中,企业资本结构调整及管理,仍然有其内在的管理框架。资本结构决策与调整的管理框架如下。

(一)实际负债率大于最优负债率

1.如果公司处于破产威胁之下

迅速降低财务杠杆:

①债转股;

②出售资产,

用现金还债;

③与债权人谈判。

2.如果公司未处于破产威胁之下

(1)如果公司有好的投资项目

用留存收益或增发新股投资好的项目

(2)如果公司没有好的投资项目

①用留存收益偿还债务;

②少发或不发股利;

③增发新股偿还债务。

(二)实际负债率小于最优负债率

1.如果公司有收购目标

迅速增加财务杠杆:

①将股权转为债权;

②借债并回购股份。

2.如果公司没有收购目标

(1)如果公司有好的投资项目

借债投资好的项目

(2)如果公司没有好的投资项目

①股东喜欢股利,则支付股利;

②股东不喜欢股利,则回购股票。    

  说明:因考试政策、内容不断变化与调整,正保会计网校提供的以上信息仅供参考,如有异议,请考生以权威部门公布的内容为准!


  
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