2019高级会计《高级会计实务》知识点：股利分配战略选择

2019高会报名入口已开通，立即报名>>,考试报名时间为3月10日-31日，为了帮助大家更好的掌握高会知识点，尽快进入备考状态，正保会计网校为大家准备了高级会计师《高级会计实务》知识点 ，凡事不要说“我不会”或“不可能”，因为你根本还没有去做！快来学习吧！

一、股利分配战略选择的影响因素

选择股利分配战略必须首先分析和弄清楚股利分配的制约和影响因素。影响股利分配战略的因素主要有：

（一）法律因素

1.资本限制。资本限制是指企业支付股利不能减少资本（包括资本金和资本公积金）。这一限制是为了保证企业持有足够的权益资本，以维护债权人的利益。

2.偿债能力的限制。如果一个企业的经济能力已降到无力偿付债务或因支付股利将使企业丧失偿债能力，则企业不能支付股利。这一限制的目的也是为了保护债权人。

3.内部积累的限制。有些法律规定禁止企业过度地保留盈余。如果一个企业的保留盈余超过了目前和未来的投资很多，则被看作是过度的内部积累，要受到法律上的限制。这是因为有些企业为了保护高收入股东的利益，故意压低股利的支付，多留利少分配，用增加保留盈余的办法来提高企业股票的市场价格，使股东逃税。所以有的国家税法规定对企业过度增加保留盈余征收附加税作为处罚。

债务特别是长期债务合同通常包括限制企业现金股利支付权力的一些条款，限制内容通常包括：

1.营运资金（流动资产减流动负债）低于某一水平，企业不得支付股利。

2.企业只有在新增利润的条件下才可进行股利分配。

3.企业只有先满足累计优先股股利后才可进行普通股股利分配。

这些条件在一定程度上保护了债权人和优先股东的利益。

（二）股东类型因素

企业的股利分配最终要由董事会来确定。董事会是股东们的代表，在制定股利战略时，必须尊重股东们的意见。股东类型不同，其意见也不尽相同，大致可分为以下几种：

1.为保证控制权而限制股利支付。

2.为避税的目的而限制股利支付。

3.为了取得收益而要求支付股利。

4.为回避风险而要求支付股利。

5.不同的心理偏好和金融传统而要求支付股利。

（三）经济因素

宏观经济环境的状况与趋势会影响企业的财务状况，进而影响股利分配。影响股利分配的具体经济因素有：

1.现金流量因素；

2.筹资能力因素；

3.投资机会因素；

4.公司加权资金成本；

5.股利分配的惯性。

二、股利分配战略选择的类型

1.剩余股利战略

剩余股利战略在发放股利时，优先考虑投资的需要，如果投资过后还有剩余则发放股利，如果没有剩余则不发放。这种战略的核心思想是以公司的投资为先、发展为重。

2.稳定或持续增长的股利战略

稳定的股利战略是指公司的股利分配在一段时间里维持不变；而持续增加的股利战略则是指公司的股利分配每年按一个固定成长率持续增加。

3.固定股利支付率战略

公司将每年盈利的某一固定百分比作为股利分配给股东。它与剩余股利战略正好相反，优先考虑的是股利，后考虑保留盈余。

4.低正常股利加额外股利战略

公司事先设定一个较低的经常性股利额，一般情况下，公司都按此金额发放股利，只有当累积的盈余和资金相对较多时，才向股东支付正常股利以外的股利。

5.零股利战略

这种股利战略是将企业所有剩余盈余都投资回本企业中。在企业成长阶段通常会使用这种股利政策，并将其反映在股价的增长中。但是，当成长阶段已经结束并且项目不再有正的现金净流量时，就需要积累现金和制定新的股利分配战略。

正保会计网校2019年高级会计师《高级会计实务》辅导新课已经开通啦，现在报名、开课后即可马上听课、学习，备考时间紧迫，2019年高级会计职称辅导课程详情>>   免费试听>>  选课中心>>

编辑推荐：

高级会计师《高级会计实务》知识点：变动成本法

高级会计师《高级会计实务》知识点：金融资产转移（二）

2019高级会计师《高级会计实务》知识点：战略实施