2015高会备考知识点：企业并购类型（07.02）

来源: 正保会计网校编辑： 2015/07/02 17:23:23　字体：大小

企业并购类型

　　（一）按照并购后双方法人地位的变化情况划分

　　收购控股是指并购后并购双方都不解散，并购方收购目标企业至控股地位。

　　吸收合并是指并购后并购方存续，并购对象解散。

　　新设合并是指并购后并购双方都解散，重新成立一个具有法人地位的公司。

　　这种并购在我国尚不多见。

　　（二）并购双方行业相关性划分

　　按照并购双方所处行业相关性，企业并购可以分为横向并购、纵向并购和混合并购。

　　横向并购【含义】是指生产同类产品或生产工艺相近的企业之间的并购，实质上是竞争对手之间的合并。

　　【优点】①可以迅速扩大生产规模，节约共同费用，便于提高通用设备的使用效率；②便于在更大范围内实现专业分工协作；③便于统一技术标准，加强技术管理和进行技术改造；④便于统一销售产品和采购原材料等，形成产销的规模经济。

　　【缺点】减少了竞争对手，容易破坏竞争，形成垄断的局面，因此横向并购常常被严格限制和监控。

　　纵向并购【含义】指与企业的供应商或客户的合并，即优势企业将同本企业生产紧密相关的生产、营销企业并购过来，形成纵向生产一体化。

　　【类型】按照并业在价值链中所处的相对位置，又可以将纵向并购进一步区分为前向一体化和后向一体化。

　　【优点】（1）能够扩大生产经营规模，节约通用的设备费用等；

　　（2）可以加强生产过程各环节的配合，有利于协作化生产；（节约交易费用）

　　（3）可以加速生产流程，缩短生产周期，节约运输、仓储和能源消耗水平等。

　　混合并购

　　【含义】指既非竞争对手又非现实中或潜在的客户或供应商的企业之间的并购，如一个企业为扩大竞争领域而对尚未渗透的地区与本企业生产同类产品的企业进行并购，或对生产和经营与本企业毫无关联度的企业进行的并购。

　　【类型】混合并购包括：

　　（1）产品扩张性并购，即生产相关产品的企业间的并购；

　　-扩大经营范围。轿车生产企业并购运输卡车生产企业。

　　（2）市场扩张性并购，即一个企业为了扩大竞争地盘而对其他地区生产同类产品的企业进行的并购；

　　-扩大市场，提高市场占有率。

　　（3）纯粹的并购，即生产和经营彼此毫无关系的若干企业之间的并购。

　　（三）按照被并购企业意愿划分

　　按照并购是否取得被并购企业即目标企业同意，企业并购可以分为善意并购和敌意并购。

　　善意并购是指收购方事先与目标企业协商、征得其同意并通过谈判达成收购条件，双方管理层通过协商来决定并购的具体安排，在此基础上完成收购活动的一种并购。

　　敌意并购是指收购方在收购目标企业时遭到目标企业抗拒但仍然强行收购，或者并购方事先没有与目标企业进行协商，直接向目标企业的股东开出价格或者收购要约的一种并购行为

　　（四）按照并购的形式划分

　　间接收购是指通过收购目标企业大股东而获得对其最终控制权。这种收购方式相对简单。

　　要约收购是指并购企业对目标企业所有股东发出收购要约，以特定价格收购股东手中持有的目标企业全部或部分股份（30%）

　　二级市场收购是指并购企业直接在二级市场上购买目标企业的股票并实现控制目标企业的目的。

　　协议收购是指并购企业直接向目标企业提出并购要求，双方通过磋商商定并购的各种条件，达到并购目的。

　　股权拍卖收购是指目标企业原股东所持股权因涉及债务诉讼等事项进入司法拍卖程序，收购方借机通过竞拍取得目标企业控制权。

　　（五）按照并购支付的方式划分

　　现金购买式并购是指并购企业通过用现金购买被并购企业的资产，或者用现金购买被并购企业股权的方式达到获取被并购企业控制权目的的并购方式。

　　股权支付式并购是指并购企业通过以自己的股权换取被并购企业股权，或者换取被并购企业资产的方式达到获取被并购企业控制权目的的并购方式。

　　混合支付式并购是指并购企业利用多种支付工具的组合，达成并购交易获取被并购企业控制权的并购方式。

　　【案例分析题】（2011）甲集团公司是一家中央国有企业，主要有三大业务板块：一是化肥生产和销售业务，主要集中在乙分公司；二是电力生产和供应业务，主要集中在丙分公司；三是国际旅游业务，主要集中在丁公司。丁公司为甲集团公司的全资子公司；甲集团公司除丁公司外，无其他关联公司。2010年2月1日，甲集团公司以银行存款从A上市公司原股东处购入A上市公司60%的有表决权股份。A上市公司是一家从事电力生产和供应的企业，与甲集团公司的丙分公司在业务和地域上具有很强的相似性和互补性。

　　要求：指出甲集团公司2010年购入A上市公司股权是属于横向并购还是纵向并购，并简要说明理由。

　　【分析与解释】

　　甲集团公司2010年购入A上市公司股权属于横向并购。

　　理由：生产同类产品或生产工艺相近的企业之间的并购属于横向并购。

　　或：两者在业务上和地域上存在很强的相似性和互补性。

　　或：两者属于竞争对手之间的合并。

　　【案例分析题】（2012）甲公司是一家在境内、外上市的综合性国际能源公司。2011年6月30日，甲公司决定进军银行业。其战略目的是依托油气主业，进行产融结合，实现更好发展。2011年11月1日，甲公司签订协议以160 000万元的对价购入与其无关联关系的B银行90%的有表决权股份。

　　要求：根据资料，指出该项并购属于横向并购、纵向并购还是混合并购，简要说明理由。

　　【分析提示】

　　该并购属于混合并购。（0.5分）

　　理由：参与并购的双方既非竞争对手又非现实中或潜在的客户或供应商。

　　【2013年考题】