《证券投资基金基础知识》考试重点你知道吗？

1、现值与贴现

（1）现值

现在值即现值，是指将来货币金额的现在价值。俗称“本金”。通常记作PV。由终值的一般计算

公式转换为求PV，得一次性支付的现值计算公式为：

（2）贴现

将未来某时点资金的价值折算为现在时点的价值称为贴现。因此，在现值计算中，利率i也被称为贴现率。

2、杜邦恒等式的公式

评价企业的盈利能力时，我们最常用到的是净资产收益率，回顾净资产收益率的定义：

净资产收益率=净利润/所有者权益=（净利润/总资产）×（总资产/所有者权益）=资产收益率×权益乘数

于是，我们将净资产收益率分解成了资产收益率与权益乘数的乘积。进一步，资产收益率=净利润/总资产=（净利润/销售收入）×（销售收入/总资产）=销售利润率×总资产周转率

资产收益率可以分解成销售利润率与总资产周转率的乘积。于是我们得到著名的杜邦恒等式：净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数

通过杜邦恒等式，我们可以看到一家企业的盈利能力综合取决于企业的销售利润率、使用资产的效率和企业的财务杠杆。

3、债券的种类

按发行主体分：政府债券、金融债券、公司债券

按偿还期限分：短期债券、中期债券、长期债券

按债券持有人收益方式分：固定利率债券、浮动利率债券、累进利率债券、免税债券

按计息与付息方式分：息票债券与贴现债券

按嵌入的条款分：可赎回债券、可回售债券、可转换债券、通货膨胀联结债券、结构化债券

按交易方式分：

（1）银行间债券交易市场的交易品种：现券交易、质押式回购、买断式回购、远期交易、债券借贷；

（2）交易所债券市场的交易品种：现券交易、质押式回购、融资融券；

（3）商业银行柜台市场的交易品种：现券交易。

4、债券当期收益率与到期收益率之间的关系

（1）债券市场价格越接近债券面值，期限越长，则其当期收益率就越接近到期收益率。

（2）债券市场价格越偏离债券面值，期限越短，则当期收益率就越偏离到期收益率。

但是不论当期收益率与到期收益率近似程度如何，当期收益率的变动总是预示着到期收益率的同向变动。

5、久期

麦考利久期(duration)，又称为存续期，指的是债券的平均到期时间，它是从现值角度度量了债券现金流的加权平均年限，即债券投资者收回其全部本金和利息的平均时间。

（1）单个债券久期的计算其具体计算公式如下：式中，Dmac表示麦考利久期；PV(Ct)表示在时间t可收到现金流的现值；计算时所用的贴现率为市场上风险相同的债券的到期收益率；P表示当前债券的市场价格；T表示债券到期所剩余的付息次数(包括偿付本金)；y为未来所有现金流的贴现率，即收益率。

（2）债券组合久期的计算

对于债券组合的久期计算，可以用组合中所有债券的久期的加权平均来计算，权重即为各个债券在组合中的比重。

对于在到期日所有本息一笔付清的零息债券，麦考利久期等于期限。经过数学推导，债券价格变化与收益率的关系可以表示如下：

麦考利久期除以(1+y)即为修正久期(Dmod)：

修正久期衡量的是市场利率变动时，债券价格变动的百分比。由上面两个公式可推出：

6、在行业的成长期，有助于投资者判断的4个指标：

（1）看市场容量；

（2）看核心产品的市场份额；

（3）看公司的新产品储备；

（4）看公司的并购策略。

14.过滤法则和止损法则基于的假设：股票价格是序列正相关的，过去价格攀升的股票，价格继续上扬而不是下跌的可能性更高。

7、相对于市盈率，市净率的优点：

（1）每股净资产通常是一个累积的正值，市净率也适用于经营暂时陷入困难的以及有破产风险的公司；

（2）统计学证明每股净资产数值普遍比每股收益稳定得多；

（3）对于资产包含大量现金的公司，市净率是更理想的比较估值指标。

16.到期收益率隐含的两个重要假设：

（1）投资者持有至到期；

（2）利息再投资收益率不变。

8、债券当期收益率与到期收益率之间的关系：

（1）债券市场价格越接近债券面值，期限越长，则其当期收益率就越接近到期收益率；

（2）债券市场价格越偏离债券面值，期限越短，则当期收益率就越偏离到期收益率。

9、收益率曲线的特征：

（1）短期收益率一般比长期收益率更富有变化性；

（2）收益率曲线一般向上倾斜；

（3）当利率整体水平较高时，收益率曲线会呈现向下倾斜（甚至倒转）形状。

19.货币市场工具产生于信用活动，交易价格为利率，是固定收益证券的一部分。

10、货币基金适用回购协议作为其资金来源的原因：

（1）基金的资产中存在大量的政府债券，可以作为回购协议的抵押品；

（2）回购协议市场交易量大，可方便获得资金。

11、房地产投资信托基金的特点：

（1）流动性强；

（2）抵补通货膨胀效应；

（3）风险较低；

（4）信息不对称程度较低。

12、基金交易目前不收取过户费；

证券交易印花税只对出让方按1‰征收，对受让方不再征收；

基金销售服务费目前只有货币市场基金和一些债券型基金收取，费率一般为0.25%。

收取销售服务费的基金通常不收取申购和赎回费。

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