基金从业《证券投资基金基础知识》知识点：远期合约的概念

来源: 正保会计网校论坛编辑： 2016/06/01 15:26:41　字体：大小

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远期合约的概念

远期合约是一种最简单的衍生品合约。现货交易的最大缺点在于无法规避现货价格波动的风险。例如，一家大豆加工公司的收益很大程度上依赖于生产时的大豆现货市场价格。如果在投资规划时就能确定大豆买入的价格，企业家就可安心致力于大豆加工生产了。远期合约正是为了满足这种规避未来风险的需要而产生的。

远期合约是指交易双方约定在未来的某一确定的时间，按约定的价格买入或卖出一定数量的某种合约标的资产的合约。合约标的资产通常为大宗商品和农产品（如大豆和石油等），以及外汇和利率等金融工具。金融远期合约主要包括远期利率合约、远期外汇合约和远期股票合约。

远期合约是一种非标准化的合约，即远期合约一般不在交易所进行交易，而是在金融机构之间或金融机构与客户之间通过谈判后签署的。远期合约通常用实物交割。已经签订的远期合约也可以在场外市场交易。在签署远期合约之前，双方可以就交割地点、到期日、交割价格、交易单位和合约标的资产的质量等细节进行谈判，以便尽量满足双方的需要。因此，远期合约与后面将要介绍的期货合约相比，远期合约相对而言比较灵活，这正是远期合约最主要的优点。

但远期合约也有一些明显的缺点。

首先，因为远期合约没有固定的、集中的交易场所，不利于市场信息的披露，也就不能形成统一的市场价格，所以远期合约市场的效率偏低。

其次，每份远期合约在交割地点、到期日、交割价格、交易单位和合约标的资产的质量等细节上差异很大，给远期合约的流通造成很大不便，因此远期合约的流动性比较差。

最后，远期合约的履行没有保证，当价格变动对其中一方有利时，交易对手有可能没有能力或没有意愿按规定履行合约，因此远期合约的违约风险会比较高。

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