为什么不愿意触发强制要约收购

来源: 正保会计网校编辑： 2025/01/14 15:04:17　　字体：大小

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强制要约收购的潜在风险与成本

在资本市场中，触发强制要约收购（Mandatory General Offer, MGO）意味着收购方必须向目标公司所有股东提出购买其股份的要约。

这一机制旨在保护小股东利益，确保他们在公司控制权变更时有机会以公平价格出售股份。然而，许多企业在面对这种情况时往往不愿意触发MGO，原因主要在于其带来的财务和运营负担。

MGO通常伴随着显著的资金压力。根据相关法规，一旦持股比例达到或超过一定阈值（例如30%），收购方需对剩余股份发出全面要约。这不仅需要准备大量现金，还可能影响公司的现金流状况，甚至导致债务水平上升。此外，完成MGO后，新股东结构可能会使管理层决策更加复杂，尤其是在处理不同股东之间的利益冲突时。
为了避免这些不利因素，企业往往会采取措施避免触及MGO门槛。例如，通过分阶段逐步增持股份，或者与其他投资者达成一致行动人协议，从而保持较低的公开持股比例。这样的策略可以帮助企业在不触发MGO的情况下实现战略目标。

市场反应与长期发展考量

触发MGO还可能导致市场负面反应。当一家公司被迫进行MGO时，市场可能会解读为该公司急于扩大控制权，进而引发对其未来发展战略的质疑。这种不确定性会影响股价表现，增加融资成本，并损害公司在资本市场的声誉。

从长远来看，触发MGO也可能限制企业的灵活性和发展空间。为了履行MGO义务，企业可能不得不放弃其他更有利的投资机会，或将资源投入到非核心业务领域。因此，许多企业倾向于选择更为谨慎的增长路径，以维持稳健的财务状况和良好的市场形象。
总之，尽管MGO制度旨在保障中小股东权益，但在实际操作中，它给收购方带来了诸多挑战。为了避免不必要的财务压力、市场波动以及对未来发展的潜在限制，企业通常会尽量避免触发MGO。