现金流折现公式怎么算出来的

来源: 正保会计网校编辑： 2025/01/21 10:38:36　　字体：大小

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现金流折现公式解析

现金流折现（Discounted Cash Flow, DCF）是评估投资项目或企业价值的重要工具。

DCF模型通过预测未来的现金流，并将这些现金流折现到当前时点，以确定其现值。
在计算DCF时，核心公式为：PV = CF / (1 r)^t，其中PV代表现值，CF代表未来某一时点的现金流，r代表折现率，t代表时间周期。这个公式反映了货币的时间价值，即今天的1元钱比未来的1元钱更有价值。折现率的选择至关重要，它通常包括无风险利率、市场风险溢价和特定项目的额外风险调整。

应用与影响因素

DCF模型广泛应用于投资决策、企业估值和资本预算等领域。在实际应用中，除了基本公式外，还需要考虑多个变量的影响。
例如，增长率假设对DCF结果有重大影响。如果预计公司未来几年的收入将以较高的速度增长，那么预测的现金流也会相应增加。此外，折现率的选择也直接影响DCF的结果。一个较高的折现率会降低未来现金流的现值，反之亦然。因此，在选择折现率时，需要综合考虑市场的无风险利率、行业风险和其他特定风险。
另一个关键因素是预测期。DCF模型通常分为两个阶段：明确预测期和永续增长期。明确预测期内的现金流较为具体，而永续增长期则基于长期稳定增长率进行估算。这两个阶段的划分有助于更准确地反映企业的长期发展前景。