什么是现金流折现举例说明

来源: 正保会计网校编辑： 2025/02/10 11:47:45　　字体：大小

选课中心

实务会员买一送一

选课中心

资料专区

需要的都在这里

资料专区

课程试听

抢先体验

课程试听

高薪就业

从零基础到经理

高薪就业

什么是现金流折现

现金流折现（Discounted Cash Flow, DCF）是一种评估投资项目或公司价值的方法。

它基于一个核心理念：未来的现金流入在今天的价值低于其名义值，因为资金具有时间价值。DCF模型的核心公式为： \( V = \sum_{t=1}^{n} \frac{C_t}{(1 r)^t} \)，其中 \( V \) 是资产的当前价值，\( C_t \) 是第 \( t \) 年的预期现金流，\( r \) 是折现率，代表投资者期望的回报率。例如，假设某项目在未来三年内每年产生100万元的现金流，折现率为10%，则第一年的现金流现值为 \( \frac{100}{1 0.1} = 90.91 \) 万元，第二年为 \( \frac{100}{(1 0.1)^2} = 82.64 \) 万元，第三年为 \( \frac{100}{(1 0.1)^3} = 75.13 \) 万元。将这些现值相加即可得到项目的总现值。

现金流折现的应用实例

在实际应用中，现金流折现被广泛用于评估企业价值、房地产投资和资本预算等。以一家科技公司为例，假设该公司预计未来五年内的自由现金流分别为150万、180万、210万、240万和270万元，且行业平均折现率为12%。通过计算各年现金流的现值并累加，可以得出公司的估值。这种估值方法不仅考虑了未来的收入，还考虑了风险因素，即折现率越高，表明投资者对风险的担忧越大，从而降低了未来现金流的现值。
这种方法的优势在于它能够提供一个较为客观的价值评估，但同时也存在局限性，如对未来现金流的预测需要高度准确，否则可能导致估值偏差。