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中级会计职称《财务管理》第四章知识点：静态评价指标
正保会计网校《财务管理》论坛学习小天地开通啦！此讨论区意在与各位考友一同奋战2011年中级会计职称《财务管理》科目的考试。在此，将与大家共同探讨专业知识、学习方法、状态调整等等，凡是与考试相关的东东或西西，我们尽可在此商议。同时，在这里也会紧密结合正保会计网校的宗旨——全心全意为各位考友服务，及时为考友提供网校的资源。最终目的只有其一，2011年中级会计职称《财务管理》考试顺利通过。我将与大家携手并肩，共同奋战这些时日。
2011年中级会计职称考试《财务管理》科目
第四章 投资管理
知识点十一、静态评价指标的含义、计算方法及特征
| 指标 | 含义及计算 | 优 缺 点 | 决策依据 |
| 静态投资 回收期 | 以投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间 1.公式法（特殊条件下简化计算） （特殊条件：投资发生在建设期内，m×投产后前m年每年相等的净现金流量≥原始投资合计） ①不包括建设期的回收期（PP′） ②包括建设期的回收期＝PP′＋建设期 2.列表法（一般条件下的计算） 包括建设期的回收期（PP） M是指累计净现金流量最后一个出现负数的年份 | 优点： （1）能够直观地反映原始投资的返本期限； （2）便于理解，计算比较简单； （3）可直接利用回收期之前的净现金流量信息 缺点： （1）没有考虑资金时间价值因素； （2）没有考虑回收期满后继续发生的净现金流量； （3）不能正确反映投资方式的不同对项目的影响 | 只有静态投资回收期指标小于或等于基准投资回收期的投资项目才具有可行性 |
| 总投资收益率（投资报酬率） | 达产期正常年份的年息税前利润或运营期年均息税前利润占项目总投资的百分比 总投资收益率（ROI） 其中：项目总投资＝原始投资＋建设期资本化利息 | 优点：计算公式简单 缺点： （1）没有考虑资金时间价值因素； （2）不能正确反映建设期长短及投资方式不同和回收额的有无等条件对项目的影响； （3）分子、分母计算口径的可比性较差； （4）无法直接利用净现金流量信息 | 只有总投资收益率指标大于或等于基准总投资收益率指标的投资项目才具有财务可行性 |
【例题·单选题】下列各项中，不影响项目总投资收益率的是（ ）。
A.建设期资本化利息
B.运营期利息费用
C.营业收入
D.营业成本
【答案】B
【解析】总投资收益率，是指达产期正常年份的年息税前利润或运营期年均息税前利润占项目总投资的百分比。选项A是项目总投资的一部分，选项C、D是息税前利润的一部分，而计算息税前利润时，并不需要扣除利息费用，所以，选项B不影响项目总投资收益率。
【例题·判断题】某单纯固定资产投资项目需固定资产投资23000元，建设期为1年，建设期资本化利息为1000元，投产后每年的净现金流量均为9700元，则包括建设期的静态投资回收期为3.47年。（ ）
【答案】×
【解析】计算静态投资回收期时，分子是“原始投资”，“原始投资”中不包括“建设期资本化利息”，因此，包括建设期的静态投资回收期＝1＋23000/9700＝3.37（年）。
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