会计职称考试《财务管理》备考指导：资金习性预测法

2012会计职称考试《中级财务管理》
第三章 筹资管理

　　备考指导二十、资金习性预测法

　　一、资金习性的含义

　　【提示】

　　（1）半变动资金可以分解为不变资金和变动资金，最终将资金总额分成不变资金和变动资金两部分，即资金总额（y）＝不变资金（a）＋变动资金（bx）。

　　（2）根据资金总额（y）和产销量（x）的历史资料，利用回归分析法或高低点法可以估计出资金总额和产销量直线方程中的两个参数a和b，用预计的产销量代入直线方程，就可以预测出资金需要量。

　　二、资金需求量预测的形式

　　1.根据资金占用总额与产销量的关系来预测（以回归直线法为例）

　　设产销量为自变量x，资金占用量为因变量y，它们之间关系可用下式表示：

　　y＝a＋bx

　　式中：a 为不变资金；b为单位产销量所需变动资金。

　　只要求出a、b，并知道预测期的产销量，就可以用上述公式测算资金需求情况。

　　

　　2.采用逐项分析法预测（以高低点法为例说明）

　　【原理】

　　根据两点可以确定一条直线原理，将高点和低点的数据代入直线方程y＝a＋bx就可以求出a和b。把高点和低点代入直线方程得：

　　最高收入期资金占用量＝a＋b×最高销售收入

　　最低收入期资金占用量＝a＋b×最低销售收入

　　解方程得：

　　

　　 

　　【提示】在题目给定的资料中，高点（销售收入最大）的资金占用量不一定最大；低点（销售收入最小）的资金占用量不一定最小。

　　【应用】——先分项后汇总

　　（1）分项目确定每一项目的a、b。

　　

　　某项目不变资金总额（a）＝最高收入期资金占用量－b×最高销售收入

　　或＝最低收入期资金占用量－b×最低销售收入

　　（2）汇总各个项目的a、b，得到总资金的a、b。

　　a和b用如下公式得到：

　　a＝（a₁＋a₂＋…＋a_m）－（a_m＋1＋…＋a_n）

　　b＝（b₁＋b₂＋…＋b_m）－（b_m＋1＋…＋b_n）

　　式中，a1，a2…am分别代表各项资产项目不变资金，am＋1…an分别代表各项负债项目的不变资金。b1，b2…bm分别代表各项资产项目单位变动资金，bm＋1…bn分别代表各项负债项目的单位变动资金。

　　（3）建立资金习性方程，进行预测。

　　【例】某企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表所示。

现金与销售收入变化情况表　　　　　　　　　　　　　　单位：万元

　　『正确答案』

　　根据以上资料采用高低点法计算如下。

　　

　　a＝160000－0.05×3000000＝10000（元）

　　或＝110000－0.05×2000000＝10000（元）

　　存货、应收账款、流动负债、固定资产等也可根据历史资料作这样的划分，然后汇总列于下表中。

　　资金需要量预测表（分项预测） 　　　　　　　　　　单位：元

　　

　　根据上表的资料得出预测模型为：

　　y=600000+0.30x

　　如果第2009年的预计销售收入为3500000万元，则

　　2009年的资金需要量＝600000＋0.3×3500000＝1650000（万元）

　　【引申思考】两种方法之间的关系

　　资金习性预测法（先分项后汇总）

　　

　　Y＝a＋bX中的Y为“资产－敏感负债”，或者“非敏感负债＋股东权益”

　　采用资金习性预测法，预测出Y（资金需求量，或资金占用总额）之后，如果求外部融资需求，则：

　　外部融资需求＝预测的资金需求量－上年的资金占用总额（上年末的非敏感负债＋股东权益）－留存收益增加。