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中级会计师考试科目《财务管理》每日一练：可转换债券的特点
多选题
◎下列关于可转换债券的筹资特点的说法中，正确的有（ ）。
A、存在不转换的财务压力
B、股价大幅度上扬的时候，存在回售的压力
C、资本成本比较低
D、股价持续低迷的话，在设计有回售条款的情况下，会加大企业的财务支付压力
【正确答案】 ACD
【答案解析】 本题考核可转换债券特点。如果在转换期内公司股价处于恶化性的低位，持券者到期不会转股，会造成公司的集中兑付债券本金的财务压力，所以选项A的说法正确；当股价大幅度上扬的时候，债券持有人有理由认为股价还是会继续上升，但是对于发行债券的公司来说，转换价格是既定的，所以股价越高，对公司来说越不利，这样的话公司会以一个相对比较低的价格来卖出市场价比较高的股票，这时候应该是选择赎回股票，不会有回售的压力，所以选项B的说法不正确；可转换债券的利率低于同一条件下普通债券的利率，降低了公司的筹资成本；此外，在可转换债券转换为普通股时，公司无需另外支付筹资费用，又节约了股票的筹资成本，所以选项C的说法正确；股价持续低迷的话，在设计有回售条款的情况下，投资者会集中在一段时间兑付债券本金，加大企业的财务支付压力，所以选项D的说法正确。
中级会计职称：每日一练《中级会计实务》（2013-04-16）
正保会计网校
2013-04-16
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