2012年经济师考试《中级金融》辅导资料 货币政策及其特征

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　　(二)货币政策及其特征

　　1.货币政策的含义

　　货币政策是中央银行为实现特定的经济目标而采取的各种控制、调节货币供应量或信用量的方针、政策、措施的总称。其构成要素主要有货币政策目标、实现目标所运用的政策工具和预期达到的政策效果等。从确定目标、运用工具到实现预期的政策效果，这中间还存在着一些作用环节，其中主要有中介目标和政策传导机制等。

　　货币政策的范围有广义、狭义之别。从广义上讲，货币政策包括政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和所采取的影响货币供给数量的一切措施。照此理解，货币政策包括有关建立货币制度的种种规定;包括所有旨在影响金融系统的发展和效率的措施;甚至可以进一步包括像政府借款、国债管理乃至政府税收和开支等可能影响货币支出的行为。而现在通常所说的货币政策，较之上述口径要窄得多。狭义的货币政策主要是研究货币的发行与调控，货币量与产出、收入、价格、国际收支等宏观经济变量的相互联系与相互影响，并围绕这些经济联系与影响制定一系列的政策措施。

　　2.货币政策的基本特征

　　货币政策具有以下基本特征：

　　(1)货币政策是宏观经济政策。货币政策一般涉及的是国民经济运行中的货币供应量、信用总量、利率、汇率等宏观经济总量问题，而不是银行或厂商等经济单位的微观经济个量问题。

　　(2)货币政策是调节社会总需求的政策。在市场经济条件下，社会总需求是指有货币支付能力的总需求。货币政策正是通过货币的供给来调节社会总需求中的投资需求、消费需求、出口需求，并间接地影响社会总供给的变动，从而促进社会总需求与总供给的平衡。

　　(3)货币政策主要是间接调控政策。货币政策一般不采用或少采用直接的行政手段来调控经济，而主要运用经济手段、法律手段调整“经济人”的经济行为，进而调控经济。

　　(4)货币政策是长期连续的经济政策。货币政策的最终目标一般为稳定物价、经济增长、充分就业和国际收支平衡，这些都是长期性的政策目标，短期内是难以实现的。而货币政策的具体操作和调节措施又具有短期性、实效性的特点。因此，货币政策的各种具体措施都是短期的。需要连续操作才能逼近或达到货币政策的长期目标。

　　3.货币政策的类型

　　货币政策有以下几种类型：

　　(1)扩张型货币政策。这是指中央银行通过增加货币供应量，使利率下降，从而增加投资，扩大总需求，刺激经济增长。主要措施包括：一是降低法定准备金率，以提高货币乘数，增加货币供应量;二是降低再贴现利率，以诱使商业银行增加再贴现，增强对客户的贷款和投资能力，增加货币供应量;三是公开市场业务，通过多购进证券，增加货币供应。除以上措施外，中央银行也可用“道义劝告”方式来影响商业银行及其他金融机构增加放款，以增加货币供应。在我国。扩张型货币政策常表现为扩大贷款规模。

　　(2)紧缩型货币政策。这是指中央银行通过减少货币供应量，使利率升高，从而抑制投资。压缩总需求，限制经济增长。措施是扩张型货币政策中所采用措施的反向操作。

　　(3)非调节型货币政策。这是指中央银行并不根据不同时期国家的经济目标和经济状况.不断地调节货币需求，而是把货币供应量固定在预定水平上。其理由是在较短时期内，货币供应量的增减会自动地得到调节，国家的经济目标和经济状况不会因此受到影响。但实践证明，由于货币政策效应的不确定性、长期性和对利率波动不予调节可能带来损失的确定性和即期性，各国中央银行一般不采用这种类型的货币政策。

　　(4)调节型货币政策。这是指中央银行根据不同时期国家的经济目标和经济状况，不断地调节货币供应量。具体内容是：当超额准备金的需求和货币的需求增长时，中央银行增加准备金供给;反之则相反。其理由是：在需要时调节准备金需求和货币需求正是为了稳定货币、稳定利率，因为货币币值和利率的剧烈波动会扰乱金融市场。实践中，大部分国家采取这种类型的货币政策。