2012经济师考试初级金融辅导 货币需求的概念及其决定因素

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　　第三节 货币需求的概念及其决定因素

　　一、马克思的货币需求理论

　　按照马克思的货币需求理论，流通中必须的货币量为现实流通中待售商品价格总额所需的货币量。考虑到单位货币可以多次充当商品交换的媒介，由商品价格总额决定的货币量应当是货币流量而非存量。

　　待销售商品价格总额/单位货币流通速度=流通手段货币需要量

　　(1)一定时期待销售商品价格总额。待销售商品数量多，价值大，则价格总额多，货币需要量也多，反之则少。

　　(2)货币流通速度。即一定时期内货币流通次数。单位货币每充当一次商品交易媒介就实现一次价格总额，完成一次流通。同一单位货币充当商品交换媒介次数越多，实现的价格总额越多，货币流通次数就越多。

　　流通中不仅需要发挥流通手段职能的货币量，而且需要发挥支付手段职能的货币量。在这种情况下，影响流通中货币需要量的因素发生了变化。公式演变为：

　　假设待销售商品价格总额为800亿，赊销商品价格总额40亿，到期应支付的总额10亿，相互冲销的总额50亿。货币流通速度8次，则货币需求量为：

　　以上所指货币为足值货币。

　　如果发行银行券，流通中的全部银行券所代表的货币金属价值=流通中需要的货币金属价值

　　单位银行券代表的货币金属价值=

　　银行券的发行量一旦超过足值金属本位币客观需要量，单位银行券就会贬值，物价上涨。

　　二、费雪的货币需求理论

　　1911年费雪提出货币流通和商品流直达系的方程式：

　　MV=PT

　　其中M为一定时期内流通中的货币平均数，V为货币流通速度(即一定时期内货币流通次数)，P为各类商品价格加权平均数，T为交易量。

　　P=MV/T

　　费雪认为货币流通速度V在短期内基本不变，可视为常数，交易量T一般对产出水平保持固定比例关系，也是相对稳定的，则物价P的水平随着货币量M的变化而变化。

　　三、剑桥学派的货币需求理论――剑桥方程式

　　剑桥学派在费雪理论基础上，着重研究了在不同环境中人们愿意持有的货币数量，提出了剑桥学派的货币需求理论。

　　1.剑桥方程式

　　处于经济体系中的个人对货币需求，实质上是以怎样的方式持有自己资产的问题。他们认为：决定人们持有货币多少的因素有：个人财富水平，利息率的变化以及持有货币可能拥有的便利等。

　　其中， ——名义货币总需求

　　K ——代表以货币形式保存的财富占名义总收入的比例

　　p ——表示为价格水平

　　y ——表示为总收入

　　2. 剑桥方程式与费雪方程式的关系

　　两者在内容上有本质的区别：

　　(1)对货币需求分析的侧重点不同。费雪方程式侧重于商品交易量对货币的需求，剑桥方程式侧重于收入y对人们持有货币量的影响。

　　(2)一个重视流量分析，一个侧重存量分析。

　　(3)对货币需求分析的角度和所强调的决定货币需求因素有所不同。费雪方程式是对货币需求的宏观分析。剑桥方程式是微观分析。

　　四、凯恩斯的货币需求理论

　　1.凯恩斯的货币需求动机理论

　　货币需求三大动机：交易动机、预防动机、投机动机(当预测利率将上升时，证券价格将下降，就存一笔钱以备将来买进价格下降后的证券。在购买证券之前，则表现为货币需求的增加。)

　　第一种动机的货币需求稳定，可事先预计;

　　第二种动机的货币需求相对稳定，也可预计;这两种为消费性货币需求。

　　第三种动机的货币需求不稳定，因为与人对未来货币的预期紧密相关，受心理预期等主观因素的影响较大。

　　2.凯恩斯的货币需求函数

　　= + = (y) (r) = L(y，r)

　　交易动机和预防动机所决定的货币需求 ，取决于收入y的水平，与其成正相关关系;投机性货币需求 与利息率有关，是利率r的函数，预期成负相关关系。

　　3.凯恩斯货币需求理论的特点

　　把投机性需求(资产需求)列入了货币需求范围。所以对货币需求的调节，不仅可以通过调节物价为手段，而且可以通过调节利率水平来实现。

　　根据上述思想，凯恩斯提出：政府可以在国内有效需求不足的情况下，降低利率，扩大货币供应量，促进企业家扩大投资，增加就业和产出，实现政府货币政策目标。

　　五、弗里德曼的货币需求理论

　　以弗里德曼为首的货币学派的货币需求理论在研究货币需求时，不是从持有货币的动机开始，而是承认人们持有货币的事实，并对各种情况下人们持有多少货币的决定因素进行仔细分析，建立了货币学派的货币需求理论。

　　1.弗里德曼的货币需求函数理论的特点

　　(1)基本上承袭了传统“货币数量理论”的结论——非常重视货币数量和价格之间的关系。(2)他接受了剑桥学派和凯恩斯学派的某些观点表现在：一是他接受了剑桥学派和凯恩斯以微观主体行为作为分析的起点，二是把货币看作受利率影响的一种资产。

　　2.弗里德曼的货币需求函数式及其意义

　　弗里德曼的货币需求函数式为：

　　/p= f(y，w，r ，r ，r ，1/P.d /d ;u)

　　/p——货币实际需求量

　　y ——实际的恒久性收入，与货币需求量成正相关关系

　　w ——非人力财富占个人总财富的比率，与货币需求量成负相关关系。

　　r ，r ，r ，1/P.d /d 统称为机会成本变量。r 代表货币的预期收益率，r 是固定收益的债权利率，r 是非固定收益的证券利率。

　　1/P.d /d 代表预期的物价变动率。物价变动率越高，货币需求量越小。

　　U反映人们对货币的主观偏好、风尚以及客观技术和制度等多种因素的综合变数。各因素对货需求的影响方向并不一定相同，因此，他们可能从不同方向对货币需求量产生不同影响。

　　习题：

　　弗里德曼的货币需求方程为( )。

　　A.Md=n+P+v

　　B.Md= PT/V

　　C.Md=f(y，w，rm，rb，re，1/P?dp/dt;u)p

　　D.Md= L1(y)+ L2(r)-

　　答案：C

　　在弗里德曼的货币需求方程Md/p= f(y，w;rm，rb，re，1/P?dp/dt;u)中，代表机会成本变量的是( )。

　　A.y，w B.rm，rb，re，1/P?dp/dt C.rm，rb，re D.u

　　答案：B

　　在弗里德曼的货币需求方程Md/p= f(y，w;rm，rb，re，1/P?dp/dt;u)中，当其中的因子u发生变化时，对货币需求的影响为( )。

　　A.增加 B.减少 C.不确定 D.不变

　　答案：C

　　设一定时期内待销售商品价格总额为50亿，货币的流通速度为5次，那么流通中需要的货币量为( )。

　　A.6亿 B.12亿 C.8亿 D.10亿

　　答案：D

　　按照马克思的货币理论，若流通中货币必要量为200亿元，而银行券发行量达到了300亿，则单位银行券所代表的货币金属价值为( )。

　　A.1 B.2/3 C.3/2 D.2/5

　　答案：B

　　费雪的货币需求方程为( )。

　　A. Md=n+P+v

　　B. Md= PT/V

　　C. Md=f(y，w;rm，rb，re，1/P?dp/dt;u)p

　　D. Md= L1(y)+ L2(r)-

　　答案：B

　　凯恩斯认为，人们对货币需求的行为，决定于以下动机( )。

　　A.保值动机 B.投机动机 C.预防动机D.贮藏动机 E.交易动机

　　答案：BCE

　　凯恩斯认为，以下哪两项动机决定消费性货币需求( )。

　　A.保值动机 B.投机动机 C.预防动机 D.交易动机

　　答案：CD

　　凯恩斯的货币需求函数非常重视( )。

　　A.恒常收入的作用 B.汇率的主导作用

　　C.货币供应量的作用D.利率的主导作用

　　答案：D