2012年中级经济师考试（水路）运输专业课堂笔记（33）

　　中级经济师考试关于资产评估方法很多。对运输企业资产评估来说，常用市场法、收益法和成本法等。

　　一、市场法

　　(一)市场法的基本含义与应用前提(重点)

　　1.市场法的基本含义。市场法是指利用市场上同样或类似资产的近期交易价格，经过直接比较或类比分析以估测资产价值的各种评估技术方法的总称。

　　2.市场法的应用前提。通过市场法进行资产评估需要满足两个最基本的前提条件：一是要有一个活跃的公开市场;二是公开市场上要有可比的资产及其交易活动。

　　(二)市场法中的具体方法(这一部分的讲解会涉及到诸多公式，是为了便于对具体方法的了结，考试用书中没有对应出现的公式不需要掌握。(重点)

　　1.直接比较法

　　市场法中的直接比较法是指利用参照物的交易价格及参照物的某一基本特征直接与评估对象的同一基本特征进行比较而判断评估对象价值的一类方法。它包括但并不限于以下具体评估方法(具体方法的名称可能并不完全统一)。例如，现行市价法、功能价值类比法、价格指数法、成新率价格调整法、市价折扣法等。

　　(1)现行市价法。当评估对象本身具有现行市场价格或与评估对象基本相同的参照物具有现行市场价格的时候，可以直接利用评估对象或参照物在评估基准日的现行市场价格作为评估对象的评估价值。

　　(2)功能价值类比法(类比估价法)。功能价值类比法是以参照物的成交价格为基础，考虑参照物与评估对象之间的功能差异进行调整来估算评估对象价值的方法。

　　(3)价格指数调整法(物价指数法)。价格指数调整法是以参照物成交价格为基础，考虑参照物的成交时间与评估对象的评估基准日之间的时间间隔对资产价值的影响，利用价格指数调整估算评估对象价值的方法。

　　(4)成新率价格调整法。成新率价格调整法是以参照物的成交价格为基础，考虑参照物与评估对象新旧程度上的差异，通过成新率调整估算出评估对象的价值。

　　(5)市价折扣法。市价折扣法是以参照物成交价格为基础，考虑到评估对象在销售条件、销售时限等方面的不利因素，凭评估人员的经验或有关部门的规定，设定一个价格折扣率来估算评估对象价值的方法。

　　直接比较法直观简洁，便于操作，但通常对参照物与评估对象之间的可比性要求较高。参照物与评估对象要达到相同或基本相同的程度，或参照物与评估对象的差异主要体现在某一明显的因素上，如新旧程度或交易时间先后等。

　　2.类比调整法

　　类比调整法是市场法中最基本的具体评估方法。该法并不要求参照物与评估对象必须一样或者基本一样。只要参照物与评估对象在大的方面基本相同或相似，该法通过对比分析调整参照物与评估对象之间的差异，在参照物成交价格的基础上调整估算评估对象的价值。

　　类比调整法具有适用性强，应用广泛的特点。但该法对信息资料的数量和质量要求较高，而且要求评估人员要有较丰富的评估经验、市场阅历和评估技巧。因为，类比调整法可能要对参照物与评估对象的若干可比因素进行对比分析和差异调整。没有足够的数据资料，以及对资产功能、市场行情的充分了解和把握，很难准确地评定估算出评估对象的价值。

　　在具体操作过程中，类比凋整法中使用频率较高的有成本市价法、市场售价类比法和价值比率(倍数)法等具体评估方法。

　　(1)成本市价法。成本市价法是以评估对象的现行合理成本为基础，利用参照物的成本市价比率来估算评估对象价值的方法。

　　(2)市场售价类比法。市场售价类比法是以参照物的成交价格为基础，考虑参照物与评估对象在功能、市场条件和销售时间等方面的差异，通过对比分析和量化差异，调整估算出评估对象价值的各种方法。

　　(3)价值比率(倍数)法。价值比率法则主要适用于整体企业的评估。价值比率法是以参照企业或并购案例企业的价值比率，如市盈率作为乘数(倍数)，以此乘数与评估对象(企业)的相关参数相乘估算评估对象(企业)价值的方法。

　　经典例题：市场法中的直接比较法是指利用（　　）的交易价格及参照物的某一基本特征直接与评估对象的同一基本特征进行比较而判断评估对象价值的一类方法。

　　A. 收益值 　　　　B. 收益率 　　　　C. 净现值　　　 D.参照物

　　【答案】D

　　【答案解析】考查对直接比较法含义的把握。