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2011年中级经济师《中级金融》复习要点：收益率
中级经济师金融到期利益率是衡量利率的确切指标，它是使未来收益的现值等今天价格的利率。
（一）零息债券的到期收益率
1、零息债券（了解）：也称折扣债券，折价出售，到期按面值兑现。
2、零息债券的到期收益率的计算（掌握）
（1）零息债券每年复利一次的计算
P=F/(1+r)n r=(F/P)1/n-1
P为债券价格，F为债券票面价值，r为到期收益率，n为期限。
例：一年期零息债券，票面1000元，购买价为900元，到期收益率是多少？
900=1000/(1+r) r=11.1%
（2）零息债券每半年复利一次计算
P=F/(1+r/2)2n
例：某公司零息债券面值100元，期限10年，现价为30元，半年复利一次，则到期收益率是多少？
30=100/(1+r/2)20 r=12.44%
（二）附息债券的到期收益率
1、附息债券（了解）：是按照债券票面载明的利率及支付方式支付利息的债券。
2、附息债券的到期收益率的计算（掌握）
（三）永久债券的到期收益率
1、永久债券的期限无限，没有到期日，定期支付利息。（了解）
2、永久债券的到期收益率计算（掌握）
总结：债券的市场价格（现值）、终值、到期收益率三者的关系是：期限一定时债券的市场价格与到期收益反向变化。
【我要纠错】 责任编辑：戈薇
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