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审计师2010考试辅导：投资决策管理（2）
三、项目投资现金流量
（一）初始现金流量
1、固定资产上的投资
2、流动资产上的投资
3、其他投资费用
4、原有固定资产的变价收入
【例题】
1.投资项目初始现金流量的组成部分主要有：（2008年试题）
A.固定资产投资
B.流动资产投资
C.其他投资费用
D.借款资本化利息
E.原有设备变价收入
【答案】ABCE
（二）营业现金流量
每年的营业现金流量=每年销售收入-付现成本（不包括利息）-所得税（不考虑利息的影响）=不考虑利息费用的税后净利+折旧
应纳税所得额=每年销售收入-付现成本-折旧
【例题】
1.某投资项目的年销售收入为180万元（全部为现金销售收入），年付现成本为100万元，年折旧费用为20万元，所得税率为30%，则该投资项目的年现金净流量为：（2008年试题）
A.42万元 B.62万元
C.68万元 D.80万元
【答案】B 现金净流量= （180-100-20）×（1-30%） +20 =62（万元）
（三）终结现金流量
固定资产残值变现收入、原来垫支在各种流动资产上的资金收回等。
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