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中级审计师《审计专业相关知识》知识点：资本成本
第四章 筹资决策管理
知识点三、资本成本
一、资本成本概述
（一）资本成本的含义
资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和占用费用两部分。
1.筹资费用是指企业在筹措资金过程中为获取资本而付出的代价，如证券发行费、向银行借款支付的手续费。筹资费用视为筹资数额的一项扣除。
2.占用费用是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如股利和利息。
（二）资本成本的作用
资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案、资本结构决策的依据。
资本成本应得的必要报酬，也是对投资获得经济效益的最低要求。
（三）资本成本的影响因素
投资项目的风险因素、企业现有的资产状况、企业资本结构
二、个别资本成本测算
| 长期借款 |  如果不考虑手续费等于税后利息率 |
| 长期债券 |  ▲注意：筹资总额是发行价，不是面值 |
| 普通股 | 1.折现模型 （1）固定股利政策：K=D/P0 （2）固定股利增长政策：  ▲注意：P0不是发行价格，是净筹资额 2.资本资产定价模型： 普通股资本成本=无风险报酬率+股票贝塔系数×（市场平均报酬率-无风险报酬率），即 Ks=Rf+β·（Rm-Rf） |
| 留存收益 | 与计算普通股基本相同，只是不用考虑筹资费用 |
三、综合资本成本——确定投资项目是否可行，内部报酬率下的基准收益率
WACC=K1W1+KbWb+KeWe+KyWy
确定资本比例的价值基础有账面价值、市场价值、目标价值
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