中国证券业的“南北合并”案例即将诞生。国家电网在绸缪近一年的时间后，终于决定开始整合旗下的券商资源——让西部证券吸收合并英大证券。

　　一位接近英大证券的人士透露，根据初步的合并方案，国家电网将把英大证券的全部资产及负债注入西部证券，置换成西部证券对应的股权，届时国家电网将与陕西国资委并列西部证券第一大股东。

　　至于双方合并的时间表，该人士称：“最有可能在西部证券上市之后进行，这样不会影响西部证券的上市。”证券时报记者获悉，西部证券的IPO申请目前已经递交到了证监会发审处。

　　英大证券由于多方面因素限制，迄今为止其业务范围仅限于经纪及自营两块业务。早在蔚深证券（英大证券前身）时代，该公司就曾因为客户保证金运用等问题受到监管层处罚，这些历史遗留问题一直被带到了英大证券时代，导致了重组之后的英大证券的很多业务几乎处于停滞状态。

　　英大证券一位内部人士表示：“公司一直没有投行业务和资产管理业务，虽然目前历史遗留问题基本解决，但由于没有相应团队，也招不到人，投行等业务还是无法去做，证监会也不可能批。”

　　面对业务牌照不全的英大证券，作为控股股东的国家电网，开始重新审视其证券行业版图的战略。

　　据悉，国家电网除了合计拥有英大证券95%左右的股权外，还是西部证券的第二大股东。此外，国家电网早前还曾一度控股湘财证券，并参股武汉证券（已关闭），但由于两者资产质量较差，这两部分股权在2004年的券商综合治理中都被转让了。

　　西部证券齐全的业务牌照，使得国家电网从去年开始就萌生了控股西部证券的想法，但“一参一控”的硬性监管要求，使得国家电网不得不考虑把英大证券合并到西部证券的方案。

　　前述接近英大证券的人士说，从去年开始，国家电网与陕西国资委进行沟通，陕西方面不愿意放弃西部证券的控股权，但又非常希望加强与国家电网的战略合作。因此，目前双方达成的暂时协议是，西部证券吸收合并英大证券，最终陕西国资委和国家电网并列成为西部证券第一大股东。

　　据悉，西部证券的前三大股东分别为陕西省电力建设投资开发公司、陕西省电力公司和西部信托投资有限公司。其中，陕西电力建设投资开发公司和西部信托的控股股东均为陕西国资委，而第二大股东陕西电力则为国家电网全资子公司。

　　关于双方合并事宜，国家电网的一位负责人不置可否。“具体事宜不是很清楚，但在金融行业有所作为一直是国家电网努力的方向。”

　　西部证券一位高管昨日在接受证券时报记者采访时也不置可否。“这事现在不能谈，也不是我们能左右的事情。” 他说。