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审计师考试辅导：企业财务管理（15）
投资组合的风险报酬率是投资者因承担不可分散风险（系统性风险）而要求的额外报酬率。
计算公式：RP=βP（Rm-RF）
其中：
RP——投资组合的风险报酬率
βP——投资组合的β系数
其中： ——投资组合的β系数
——第i种证券在投资组合中所占的比重
——第i种证券的β系数
Rm——证券市场平均报酬率
RF——无风险报酬率，一般用政府公债的利率表示
例：某公司持有A、B、C三种股票组成的投资组合，权重分别为20%、30%和50%，三种股票的β系数分别为2.5、1.2、0.5。市场平均报酬率为10%，无风险报酬率为10%。试计算该投资组合的风险报酬率。
（1）确定投资组合的β系数
＝20%×2.5+30%×1.2+50%×0.5 ＝1.11
（2）计算投资组合的风险报酬率
E( ＝1.11×（10%－5%）＝5.55%
例题：（2007中）衡量投资风险程度的指标有：
A．β系数
B．标准离差
C．期望报酬率
D．标准离差率E．必要报酬率
答案ABD
5、投资组合的必要报酬率的计算
其中：E(Ri )——第i种股票或第i种投资组合的必要报酬率；
RF——无风险报酬率；
βi——第i种股票或第i种投资组合的β系数；
Rm——市场组合的平均报酬率。
例题：（2007中）已知无风险报酬率为4%，整个证券市场的平均报酬率为12%，某公司股票的系数为2，则投资该股票的必要报酬率是：
A．20%
B．16%
C．28%
D．24%
答案A（=4%+2*（12%-4%））
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