2015年期货考试基础知识考点：交割

备战2015年期货从业资格考试，正保会计网校为广大学员准备了相关的复习资料，希望对您备考有所帮助，祝您在网校学习愉快！

（一）交割的概念

1.交割是指期货合约到期时，按照期货交易所的规则和程序，交易双方通过该合约所载标的物所有权的转移，或者按照结算价进行现金差价结算，了结到期未平仓合约的过程。

2.以标的物所有权转移方式进行的交割为实物交割，商品期货以实物交割方式为主。

3.按结算价进行现金差价结算的交割方式为现金交割，股票指数期货、短期利率期货多采用现金交割方式。

（二）交割的作用

1.交割是联系期货与现货的纽带。

2.期货交割是促使期货价格和现货价格趋向一致的制度保证。

（三）实物交割方式与交割结算价的确定

1.实物交割方式：实物交割是指期货合约到期时，根据交易所的规则和程序，交易双方通过该期货合约所载标的物所有权的转移，了结未平仓合约的过程。

（1）集中交割：也称一次性交割，是指所有到期合约在交割月份最后交易日过后一次性集中交割的交割方式。

（2）滚动交割：是指在合约进入交割月以后，在交割月第一个交易日至交割月最后交易日前一交易日之间进行交割的交割方式。滚动交割使交易者在交易时间的选择上更为灵活，可减少储存时间，降低交割成本。

（3）各交易所交割方式：

上海期货交易所采用集中交割方式；

郑州商品交易所采用滚动交割和集中交割相结合的方式，即在合约进入交割月后就可以申请交割，而且，最后交易日过后，对未平仓合约进行一次性集中交割；

大连商品交易所对黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、玉米合约采用滚动交割和集中交割相结合的方式，对棕榈油、线型低密度聚乙烯和聚氯乙烯合约采用集中交割方式。

2.实物交割结算价：是指在实物交割时商品交收所依据的基准价格。交割商品计价以交割结算价为基础，再加上不同等级商品质量升贴水以及异地交割仓库与基准交割仓库的升贴水。

（四）实物交割的流程

1.交易所对交割月份持仓合约进行交割配对。

2.买卖双方通过交易所进行标准仓单与货款交换。

3.增值税发票流转。

（五）标准仓单

1.标准仓单，是指交割仓库开具并经期货交易所认定的标准化提货凭证。

2.标准仓单经交易所注册后生效，可用于交割、转让、提货、质押等。

（六）现金交割

1.现金交割是指合约到期时，交易双方按照交易所的规则、程序及其公布的交割结算价进行现金差价结算，了结到期未平仓合约的过程。

2.中国金融期货交易所的股指期货合约采用现金交割方式，规定股指期货合约最后交易日收市后，交易所以交割结算价为基准，划付持仓双方的盈亏，了结所有未平仓合约。其中，股指期货交割结算价为最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价。

【单选题】触价指令与止损指令的区别在于（ ）。

A.预先设定的价位不同

B.持续的时间不同

C.应用的期货合约的数量不同

D.下达指令的方式不同

【答案】A

【解析】触价指令与止损指令的区别在于：其预先设定的价位不同。例如，就卖出指令而言，卖出止损指令的止损价低于当前市场价格，而卖出触价指令的触发价格高于当前市场价格；买进指令则与此相反。

【多选题】期货交易的结算包括（ ）结算等。

A.平仓盈亏

B.持仓盈亏

C.预期盈亏

D.交易保证金

【答案】ABD

【解析】结算是指根据期货交易所公布的结算价格对交易双方的交易结果进行的资金清算和划转。每一交易日交易结束后，交易所对每一会员的盈亏、交易手续费、交易保证金等款项进行结算。期货公司对客户的结算与交易所的方法一样。C项，预期盈亏只是一个预测值，不属于期货结算的内容。